Не весь капитал создан равным: новый взгляд на производительность венчурного капитала в Web3 В Gallet Capital мы не рассматриваем DeFi просто как параллель традиционным финансам, а как основу нового и развивающегося рынка капитала. И он быстро эволюционирует от базового кредитования/заимствования и использования кредитного плеча к более сложным уровням: формированию кривой процентных ставок, оценке кредитоспособности, анализу рисков и децентрализованному страхованию. В этом контексте я внимательно следил за работой @Xerberus_io, которая помогает создать инструменты и прозрачность, необходимые для поддержки этой следующей фазы. @Xerberus_io только что выпустил свои первые рейтинги венчурного капитала, ранжируя, как токены, поддерживаемые ведущими венчурными капиталистами, на самом деле показали себя. Не на основе хайпа, анонсов или доходности фондов, а на основе публичных данных в блокчейне. Это может вызвать недоумение, это не должно быть спорным по поводу деятельности венчурного капитала (я оставлю это для другого поста, который будет опубликован скоро). Это должно быть полезно. Что такое рейтинги венчурного капитала? Xerberus не смотрит на бумажную оценку или заголовки, а оценивает венчурные фирмы на основе наблюдаемой активности в блокчейне, такой как производительность токенов после публичной продажи, устойчивость экосистемы, сила сообщества и сигналы децентрализации. Их первая версия определяет 3 категории (полный набор данных доступен на : - Лучший исполнитель: сильная производительность токенов после продажи, активные экосистемы, солидное принятие пользователями. - Средний исполнитель: смешанные сигналы, не ужасно, но и не генераторы альфа. - Упадок: слабое использование, низкая активность или разочаровывающая производительность токенов. Краткие выводы: Некоторые известные имена не лидируют по производительности токенов. Paradigm, A16Z и DeFiance попадают в средний или упадочный уровни. Нишевые или небольшие фирмы, такие как CoinFund или Robot Ventures, тихо показывают более высокие показатели успеха. Объем не равен производительности. Некоторые фонды с множеством ставок (Lemniscap, Multicoin) показывают средние результаты. Почему это важно? Не все венчурные капитальные фирмы созданы равными, особенно в криптоиндустрии. Мы часто судим о венчурных капиталах по их бренду, соответствию нарративу, с кем они инвестируют совместно, успеху предыдущих фондов. Но для LP, основателей и участников рынка это не всегда отражает то, что имеет наибольшее значение: что происходит, когда токен попадает на рынок? Рейтинги венчурного капитала предлагают лишь одну точку зрения на этот вопрос. Некоторые нюансы: Мне нравится этот тип анализа, он свежий, основанный на данных, но эти рейтинги венчурного капитала не являются прокси для риска. Они говорят о реализации ценности через производительность токенов, а не о структурной целостности протокола, в котором специализируется Xerberus. Они могут пересекаться, но это не одно и то же. Протокол может быть хорошо спроектирован и все равно не привлечь пользователей. Точно так же что-то с сомнительной архитектурой может использовать хайп для краткосрочных выгод. Спрос, сообщество, бизнес-модель тоже имеют значение. Что такое Xerberus? Xerberus создает слой анализа рисков для Web3. Тема все еще широка, от классификации токенов до оценки DeFi хранилищ и поведения венчурного капитала, проект нацелен на картирование рисков по всему спектру крипто-капиталов, модуль за модулем. Рейтинги венчурного капитала — это небольшая, но значимая часть этой головоломки. Прежде чем вы начнете меня критиковать. Да, это не отражает полную доходность фондов. Это ориентировано на токены и не охватывает, например, внебиржевые инвестиции в акции или возможный акцент на управлении. Наконец, это сосредоточено только на периоде после 2023 года. Это не вердикт, а сигнал, дополнительный инструмент для вашей должной осмотрительности, а не замена более глубокому анализу. И, как и любой инструмент, его ценность заключается в том, как вы его используете. Для основателей: это помогает определить, какие инвесторы могут быть долгосрочно согласованы с вашей стратегией токенов. Для LP: это добавляет уровень прозрачности к производительности. Для венчурных капиталистов: это приглашает к размышлениям и, возможно, к новому способу коммуникации результатов в блокчейне с рынком. Xerberus никогда не утверждал, что одна метрика может охватить всю картину, совсем наоборот. Их философия заключается в том, чтобы разбирать сложность криптоиндустрии с помощью модульных, прозрачных и открытых фреймворков. Этот анализ — это лишь выражение ценности через производительность токенов. Для полного структурного анализа рисков, включая целостность кода, векторы управления, моделирование ликвидности и поверхности атак, Xerberus предлагает специализированный фреймворк, который существует отдельно на их платформе. Не путайте одно с другим. Вместе они формируют более богатую карту, а не кратчайший путь к уверенности. Свяжитесь с нами: Любой венчурный капиталист, основатель, LP может обратиться к @Xerberus_io, чтобы прояснить данные или предоставить контекст. Если утверждения подтвердятся при проверке, рейтинги могут быть обновлены. Никаких черных ящиков здесь. Рад представить эту инновационную команду, которую я встретил недавно.