Nem todo capital é criado da mesma forma: uma nova lente sobre o desempenho do VC na Web3 Na Gallet Capital, não vemos o DeFi apenas como um paralelo às finanças tradicionais, mas como a base de um mercado de capitais novo e emergente. E está evoluindo rapidamente além dos empréstimos/empréstimos básicos e da alavancagem para camadas mais sofisticadas: formação da curva de taxas de juros, avaliação de crédito, inteligência de risco e seguro descentralizado. É nesse contexto que tenho acompanhado de perto o trabalho da @Xerberus_io, que está ajudando a construir as ferramentas e a transparência necessárias para apoiar esta próxima fase. A @Xerberus_io acaba de lançar suas classificações de VC inaugurais, classificando o desempenho real dos tokens apoiados pelos principais VCs. Não com base em hype, anúncios ou retornos de fundos, mas em dados públicos on-chain. Pode levantar sobrancelhas, isso não é para ser controverso sobre a atividade de VC (guardo para outro post a ser lançado em breve). É para ser útil. O que são classificações de capital de risco? A Xerberus não analisa a avaliação ou as manchetes em papel, mas classifica as empresas de capital de risco com base na atividade observável na cadeia, como desempenho do token após a venda pública, resiliência do ecossistema, sinais de descentralização da força da comunidade. Sua primeira versão define 3 categorias (o conjunto de dados completo está disponível em: - Melhor desempenho: Forte desempenho do token pós-venda, ecossistemas ativos, sólida adoção do usuário. - Desempenho médio: Sinais mistos, não terríveis, mas também não geradores alfa. - Desempenho inferior: uso fraco, baixa tração ou desempenho decepcionante do token. Conclusões rápidas: Alguns nomes conhecidos não estão liderando em desempenho simbólico. Paradigm, A16Z e DeFiance chegam aos níveis de desempenho médio ou inferior. Empresas de nicho ou menores, como CoinFund ou Robot Ventures, oferecem silenciosamente taxas de acerto mais altas. Volume não é desempenho. Alguns fundos com muitas apostas (Lemniscap, Multicoin) mostram resultados medianos. Por que isso importa? Nem todas as empresas de capital de risco são criadas iguais, especialmente em criptomoedas. Muitas vezes julgamos os VCs por sua marca, alinhamento narrativo, com quem eles co-investem, o sucesso de fundos anteriores. Mas para LPs, fundadores e participantes do mercado, isso nem sempre reflete o que mais importa: o que acontece quando o token chega ao mercado? As classificações VC oferecem apenas uma lente sobre essa questão. Algumas nuances embora: Eu aprecio esse tipo de análise, é novo, orientado por dados, mas essas classificações de VC não são um proxy para o risco. Eles falam sobre a realização de valor por meio do desempenho do token, não sobre a integridade estrutural de um protocolo no qual o Xerberus é especializado. Os dois podem se sobrepor, mas não são a mesma coisa. Um protocolo pode ser bem projetado e ainda não conseguir atrair usuários. Da mesma forma, algo com arquitetura questionável pode aproveitar os ciclos de hype para ganhos de curto prazo. Demanda, comunidade, modelo de negócios também são importantes. O que é Xerberus? A Xerberus está construindo uma camada de inteligência de risco para a Web3. O tópico ainda é amplo, desde a classificação de tokens até a pontuação do cofre DeFi e o comportamento do VC, o projeto visa mapear o risco em todo o espectro dos mercados de capitais de criptomoedas, um módulo de cada vez. As classificações de capital de risco são uma peça pequena, mas significativa, desse quebra-cabeça. Antes de pular em mim. Sim, isso não reflete os retornos totais dos fundos. É centrado em tokens e não cobre investimentos de capital fora da cadeia, por exemplo, ou possível foco na governança. Finalmente, ele se concentra apenas após 2023. Não é um veredicto, mas um sinal, uma ferramenta complementar para sua devida diligência, não um substituto de uma análise mais profunda. E como toda ferramenta, seu valor está em como você a usa. Para fundadores: ajuda a enquadrar quais investidores podem estar alinhados a longo prazo em sua estratégia de token. Para LPs: adiciona uma camada de transparência ao desempenho. Para VCs: convida à reflexão e talvez a uma nova maneira de comunicar os resultados on-chain ao mercado. Xerberus nunca afirmou que uma métrica pode capturar toda a imagem, muito pelo contrário. Sua filosofia é dissecar a complexidade das criptomoedas com estruturas modulares, transparentes e de código aberto. Essa análise é apenas a expressão de valor por meio do desempenho do token. Para uma avaliação de risco estrutural completa, incluindo integridade de código, vetores de governança, modelagem de liquidez e superfícies de ataque, a Xerberus oferece uma estrutura dedicada que reside separadamente em sua plataforma. Não confunda um com o outro. Juntos, eles formam um mapa mais rico, não um atalho para a certeza. Alcançar: Qualquer VC, Fundador, LP pode entrar em contato com @Xerberus_io para esclarecer dados ou fornecer contexto. Se as reivindicações se mantiverem para revisão, as classificações podem ser atualizadas. Não há caixas pretas aqui. Feliz em apresentar esta equipe inovadora que conheci recentemente também.