يستغل ترامب حاليا إقالة باول لإحداث ضجة كبيرة ، على الرغم من أن الجميع كانوا واضحين جدا أنه في الواقع غير قادر على تحقيق أهدافه من خلال العملية العادية للوسائل التقليدية ، لكنه يواصل تعذيب باول وثقة السوق بالوسائل غير التقليدية المتمثلة في الإفراط في الإنفاق على تجديد مقر بنك الاحتياطي الفيدرالي. بالنسبة له ، لا يهم ما إذا كان باول لا يزال في منصبه أم لا ، كل ما يريده هو نتيجة خفض سعر الفائدة. لكن تكتيكاته غير التقليدية دفعت بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى معضلة ، دعنا ننزل ، ذهب الاستقلال ، إنه ليس هبوطا ، إنه رمي لا نهاية له. لذلك قد يكون أفضل مسار هو أن تعمل البيانات بشكل جيد وأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإسقاط الحمار. عندما أعلن ترامب أمس أنه سيقال باول ، ارتفعت عوائد الذهب وسندات الخزانة بشكل حاد في البداية ، ثم غير لهجته على الفور عندما رأى أن السوق لا يتفاعل بشكل جيد. ليس من الواضح بعد ما إذا كان ترامب يستخدم فقط استراتيجية Fang Tang Mirror TACO لاختبار النتيجة النهائية للسوق باستمرار ، أو إذا رأى أن الوضع ليس على ما يرام ، فإنه يتراجع مرة أخرى. لكن الشخصيات البارزة في وول ستريت مثل ديمون من جي بي مورجان تشيس ، وديفيد سولومون من جولدمان ساكس ، وبريان موينيهان من بنك أوف أمريكا ، وجين فريزر من سيتي جروب يتحدثون جميعا لصالح بنك الاحتياطي الفيدرالي ، في حين أن السوق غير حساسة تدريجيا. بعد كل شيء ، يعلم الجميع أن خفض سعر الفائدة سيؤدي حتما إلى انخفاض مؤشر الدولار وأن سعر الفائدة على السندات الأمريكية سيرتفع ، ومن الضروري الاستعداد للوضع مسبقا. من المرجح أن يطلب ترامب خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في البداية ليحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 3 نقاط مئوية ، لكن الهدف النهائي هو خفض 50 نقطة أساس هذا العام. من وجهة نظر السياسة ، فإن النافذة الزمنية لخفض أسعار الفائدة ضيقة للغاية أيضا. من انتعاش يوم الثلاثاء في بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ، يمكن ملاحظة أن التعريفات وصلت أخيرا إلى الأسعار بعد ثلاثة أشهر ، ولكن في الواقع ، استمرت حرب التعريفات الجمركية في أبريل فقط من 4.2-4.9 لمدة أسبوع قبل تعليقها. وإذا لم تنفذ الجولة الجديدة من حرب التعريفات الجمركية التي بدأت في الأول من أغسطس/آب بشكل جدي، فقد ينتعش التضخم بشكل أكثر حدة في نوفمبر/تشرين الثاني، ولن يكون هناك مجال لخفض أسعار الفائدة. لذلك ، فإن الخلاف بين ترامب وباول قد نافذة زمنية ضيقة للغاية لخفض أسعار الفائدة والتعريفات الجمركية ، وإذا لم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر ويؤخرها حتى نوفمبر ، فسيكون من الصعب خفضها هذا العام. إما أن يتخلى ترامب عن التعريفات الجمركية أو يتخلى بنك الاحتياطي الفيدرالي عن استقلاليته ، ومن الصعب جدا القيام بالأمرين معا. إن ما إذا كانت تخفيضات أسعار الفائدة جيدة أو سيئة لسوق العملات الافتراضية أمر معقد للغاية في الواقع، وتحتاج إلى مناقشتها على مراحل على أساس كل حالة على حدة. بمجرد خفض سعر الفائدة ، قد تتراجع أموال المراجحة الدولية المتراكمة في السندات الأمريكية والأسهم الأمريكية ، لكن السيولة المحلية التي جلبها خفض سعر الفائدة ستدخل السوق أيضا ، وبالتالي استكمال عملية تغيير البنك. نظرا لأن الصناديق المؤسسية الكبيرة التي تدفع صعود العملات الافتراضية هي بشكل أساسي صناديق محلية في الولايات المتحدة ، فمن المحتمل أن تكون هناك موجة من الانخفاض عندما تتراجع الأموال والذعر ، لكن الزخم الداخلي سيظل يدعم اتجاها صعوديا طويلا بعد الثبات. ضغط ترامب هو ضوضاء قصيرة الأجل ، لكن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي وتضخم التعريفات الجمركية هما المتغيرات الأساسية.