Hiện tại, Trump đang nắm bắt cơ hội để sa thải Powell, mặc dù mọi người đã rất rõ ràng rằng ông thực sự không thể đạt được mục tiêu thông qua các phương pháp thông thường, nhưng ông liên tục làm khó Powell và niềm tin của thị trường bằng cách sử dụng các phương pháp không chính thống như việc chi tiêu vượt mức cho việc cải tạo trụ sở của Cục Dự trữ Liên bang. Đối với ông, việc Powell có tiếp tục giữ chức vụ hay không không quan trọng, điều ông muốn chỉ là kết quả giảm lãi suất. Nhưng các phương pháp không chính thống của ông đã đẩy Cục Dự trữ Liên bang vào một tình thế tiến thoái lưỡng nan: nếu giảm lãi suất, tính độc lập sẽ mất đi; nếu không giảm, sẽ không có hồi kết cho những rắc rối. Vì vậy, con đường tốt nhất có thể là nếu dữ liệu thể hiện tốt, Cục Dự trữ Liên bang sẽ tự động giảm lãi suất. Hôm qua, khi Trump tuyên bố sẽ sa thải Powell, giá vàng và lợi suất trái phiếu Mỹ đã tăng mạnh, nhưng sau đó khi thấy phản ứng của thị trường không tốt, ông lập tức thay đổi ý kiến. Hiện tại vẫn chưa thể xác định rõ liệu Trump chỉ đang sử dụng chiến lược TACO kiểu phương Tây để liên tục thử thách giới hạn của thị trường hay là thấy tình hình không ổn nên đã rút lui. Nhưng các ông lớn phố Wall như Jamie Dimon của JPMorgan, David Solomon của Goldman Sachs, Brian Moynihan của Bank of America và Jane Fraser của Citigroup đều đã lên tiếng ủng hộ Cục Dự trữ Liên bang, trong khi thị trường cũng đang dần trở nên nhạy cảm hơn. Dù sao mọi người đều biết rằng việc giảm lãi suất chắc chắn sẽ dẫn đến chỉ số đô la Mỹ giảm và lãi suất trái phiếu Mỹ tăng, nên việc chuẩn bị trước là cần thiết. Trump có khả năng đang đưa ra yêu cầu cao nhưng lại muốn trả giá thấp, ông đã từ đầu kêu gọi giảm lãi suất 50 điểm cơ bản đến cần giảm 3 điểm phần trăm, nhưng mục tiêu cuối cùng chỉ là giảm 50 điểm cơ bản trong năm nay. Từ góc độ chính sách, thực sự thời gian để giảm lãi suất cũng rất gấp gáp. Từ dữ liệu CPI vào thứ Ba có thể thấy, sau ba tháng, thuế quan cuối cùng cũng đã ảnh hưởng đến giá cả, nhưng thực tế cuộc chiến thuế quan vào tháng Tư chỉ kéo dài từ 4.2-4.9 trong một tuần rồi tạm hoãn. Nếu cuộc chiến thuế quan mới bắt đầu vào ngày 1 tháng 8 không phải là TACO mà thực sự được thực hiện, thì vào tháng 11, lạm phát có thể sẽ tăng mạnh hơn, và không còn không gian để giảm lãi suất. Vì vậy, sự khác biệt và cuộc đấu tranh giữa Trump và Powell đã làm cho thời gian để giảm lãi suất và thuế quan trở nên rất chặt chẽ, nếu Cục Dự trữ Liên bang không giảm lãi suất vào tháng 9 mà kéo dài đến tháng 11 thì cơ bản năm nay sẽ rất khó để giảm. Hoặc là Trump từ bỏ chính sách thuế quan, hoặc là Cục Dự trữ Liên bang từ bỏ tính độc lập, cả hai đều khó khăn quá cao. Việc giảm lãi suất thực sự có tốt hay xấu cho thị trường tiền ảo cũng rất phức tạp, cần phải thảo luận theo từng tình huống và giai đoạn. Ngay khi giảm lãi suất, lượng tiền đầu tư quốc tế tích lũy vào trái phiếu và cổ phiếu Mỹ có thể sẽ rút lui, nhưng tính thanh khoản trong nước do giảm lãi suất mang lại cũng sẽ vào thị trường, từ đó hoàn thành một quá trình chuyển giao. Và do lượng tiền lớn thúc đẩy sự tăng giá của tiền ảo chủ yếu là từ nội địa Mỹ, nên khi tiền rút lui trong hoảng loạn, có thể sẽ có một đợt giảm giá, nhưng sau khi ổn định, động lực nội sinh vẫn sẽ hỗ trợ cho một xu hướng tăng dài hạn. Áp lực từ Trump là tiếng ồn ngắn hạn, nhưng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và lạm phát do thuế quan là các biến số cốt lõi.