Trump utilise actuellement le licenciement de Powell pour faire du bruit, bien que tout le monde soit déjà très clair sur le fait qu'il ne peut pas atteindre son objectif par des moyens normaux. Cependant, il torture constamment Powell et la confiance du marché avec des moyens non conventionnels, comme le dépassement de budget pour la rénovation du siège de la Réserve fédérale. Pour lui, il n'est pas important que Powell continue ou non à occuper son poste, ce qu'il veut, c'est simplement une baisse des taux d'intérêt. Mais ses méthodes non conventionnelles ont mis la Réserve fédérale dans une situation délicate : s'ils baissent les taux, leur indépendance est compromise, et s'ils ne baissent pas, cela devient un tourbillon sans fin. Ainsi, le meilleur chemin pourrait être que si les données sont bonnes, la Réserve fédérale se laisse aller. Hier, lorsque Trump a annoncé qu'il voulait licencier Powell, l'or et les rendements des obligations américaines ont d'abord fortement augmenté, puis il a immédiatement changé de ton en voyant la réaction du marché. On ne peut pas encore dire si Trump utilise une stratégie de type TACO pour tester les limites du marché ou s'il se retire dès qu'il voit que la situation ne va pas. Mais les grands noms de Wall Street, comme Jamie Dimon de JPMorgan, David Solomon de Goldman Sachs, Brian Moynihan de Bank of America et Jane Fraser de Citigroup, se sont tous exprimés pour soutenir la Réserve fédérale, tandis que le marché commence également à se désensibiliser. Après tout, tout le monde sait qu'une baisse des taux entraînera inévitablement une baisse de l'indice du dollar et une augmentation des taux des obligations américaines, donc il est nécessaire de se préparer à l'avance. Trump est plus susceptible de demander un prix exorbitant tout en étant prêt à payer sur place ; il a commencé par demander une baisse de 50 points de base, puis a crié qu'il fallait une baisse de trois points de pourcentage, mais son objectif final est simplement de baisser de 50 points de base cette année. D'un point de vue politique, la fenêtre de temps pour une baisse des taux est également très étroite. On peut voir à partir des données CPI de mardi que, trois mois plus tard, les droits de douane ont finalement eu un impact sur les prix, mais en réalité, la guerre commerciale d'avril n'a duré qu'une semaine, passant de 4,2 à 4,9, avant d'être suspendue. Si la nouvelle guerre commerciale qui commence le 8.1 n'est pas TACO et est mise en œuvre sérieusement, l'inflation pourrait connaître une plus grande flambée en novembre, ce qui réduirait l'espace pour une baisse des taux. Ainsi, le conflit entre Trump et Powell a resserré la fenêtre temporelle pour la baisse des taux et les droits de douane. Si la Réserve fédérale ne baisse pas les taux en septembre et attend jusqu'en novembre, il sera très difficile de le faire cette année. Soit Trump abandonne sa politique tarifaire, soit la Réserve fédérale abandonne son indépendance, vouloir les deux est trop difficile. La question de savoir si une baisse des taux est bonne ou mauvaise pour le marché des cryptomonnaies est en réalité complexe et nécessite une discussion par étapes. Dans un premier temps, la baisse des taux pourrait entraîner le retrait des fonds d'arbitrage internationaux qui s'accumulent dans les obligations et les actions américaines, mais la liquidité intérieure générée par la baisse des taux entrera également sur le marché, complétant ainsi un processus de changement de main. Et comme les fonds institutionnels qui soutiennent la hausse des cryptomonnaies proviennent principalement des États-Unis, il y aura probablement une vague de baisse lors du retrait des fonds par peur, mais une fois stabilisés, les forces internes continueront à soutenir une tendance haussière à long terme. La pression de Trump est un bruit à court terme, mais l'indépendance de la Réserve fédérale et l'inflation des droits de douane sont des variables clés.