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Attualmente, Trump sta sfruttando l'idea di licenziare Powell per fare scalpore. Anche se tutti sono già molto chiari sul fatto che in realtà non può raggiungere i suoi obiettivi attraverso mezzi normali, lui continua a tormentare Powell e la fiducia del mercato con metodi non convenzionali, come il superamento dei costi per la ristrutturazione della sede della Federal Reserve. Per lui, non è importante se Powell rimane in carica; ciò che desidera è solo il risultato di un abbassamento dei tassi. Tuttavia, i suoi metodi non convenzionali hanno messo la Federal Reserve in una situazione difficile: se abbassano i tassi, perdono indipendenza; se non li abbassano, continuano a subire pressioni. Quindi, il percorso migliore potrebbe essere che, se i dati si comportano bene, la Federal Reserve si adegui.
Ieri, quando Trump ha annunciato di voler licenziare Powell, il prezzo dell'oro e i rendimenti dei titoli di Stato americani sono aumentati rapidamente, ma poi, vedendo la reazione negativa del mercato, ha subito cambiato idea. Non è ancora chiaro se Trump stia semplicemente testando i limiti del mercato con una strategia tipo TACO o se stia ritirandosi vedendo che la situazione non è favorevole. Tuttavia, i grandi nomi di Wall Street, come Jamie Dimon di JPMorgan, David Solomon di Goldman Sachs, Brian Moynihan di Bank of America e Jane Fraser di Citigroup, si sono espressi a favore della Federal Reserve, mentre il mercato sta gradualmente diventando meno sensibile. Dopotutto, tutti sanno che un abbassamento dei tassi porterà inevitabilmente a un abbassamento dell'indice del dollaro e a un aumento dei tassi dei titoli di Stato americani, quindi è necessario prepararsi in anticipo. È più probabile che Trump stia chiedendo un prezzo esorbitante per poi restituire il dovuto; ha iniziato chiedendo un abbassamento di 50 punti base, arrivando a dire che servirebbero 300 punti base, ma l'obiettivo finale è semplicemente un abbassamento di 50 punti base quest'anno.
Dal punto di vista politico, la finestra temporale per un abbassamento dei tassi è molto ristretta. Dall'aumento dei dati CPI di martedì, si può vedere che, dopo tre mesi, i dazi hanno finalmente avuto un impatto sui prezzi, ma in realtà la guerra dei dazi di aprile è stata solo una pausa di una settimana da 4.2 a 4.9. Se la nuova guerra dei dazi che inizia l'8 agosto non si svolge come un TACO e viene presa sul serio, a novembre l'inflazione potrebbe subire un'impennata maggiore, riducendo ulteriormente lo spazio per un abbassamento dei tassi. Quindi, il conflitto tra Trump e Powell ha messo in stretto collegamento le finestre temporali per l'abbassamento dei tassi e i dazi; se la Federal Reserve non abbassa i tassi a settembre e ritarda fino a novembre, sarà molto difficile farlo quest'anno. O Trump deve rinunciare alla politica dei dazi, o la Federal Reserve deve rinunciare alla sua indipendenza; è troppo difficile avere entrambi.
Se l'abbassamento dei tassi sia positivo o negativo per il mercato delle criptovalute è in realtà molto complesso e richiede discussioni in base alle situazioni e alle fasi. Inizialmente, l'abbassamento dei tassi potrebbe portare a un ritiro dei fondi di arbitraggio internazionale accumulati nei titoli di Stato e nelle azioni americane, ma la liquidità interna degli Stati Uniti portata dall'abbassamento dei tassi entrerà nel mercato, completando così un processo di cambio di gestione. Poiché i fondi delle grandi istituzioni che fanno salire le criptovalute provengono principalmente dagli Stati Uniti, ci sarà probabilmente un calo durante il ritiro dei fondi, ma una volta stabilizzati, le forze interne continueranno a supportare un trend rialzista a lungo termine. La pressione di Trump è solo un rumore a breve termine, ma l'indipendenza della Federal Reserve e l'inflazione dei dazi sono le variabili chiave.



14 lug, 01:14
Questa persona di cui parla Nick, Hassett, è uno dei due Kevin menzionati nell'articolo del 9 luglio, in competizione per la presidenza della Federal Reserve (l'altro è l'ex governatore della Fed Kevin Warsh). È un membro chiave del team economico di Trump, un veterano del primo mandato, la cui fama non è grande come quella di Bessent, ma gode di grande fiducia.
Negli ultimi giorni, Nick sembra aver parlato troppo frequentemente dell'evento di ristrutturazione della Fed, il che potrebbe indicare che Powell sta subendo pressioni maggiori di quanto possiamo vedere, quindi è molto ansioso.
Se Powell dovesse davvero dimettersi sotto pressione, sarebbe anche una liberazione per lui, poiché non dovrebbe più sopportare le lamentele quotidiane di Trump, e in seguito, indipendentemente da come si muoverà il mercato, non potrà più essere incolpato.
Se Powell si dimettesse davvero entro due settimane, le successive domande sull'indipendenza della Fed cominceranno a fermentare, e dato che ora i mercati azionari e delle criptovalute sono ai massimi, si potrebbe anche sommare il panico causato dai dazi del primo agosto che non TACO. Facendo due conti, non è che la famiglia Trump abbia già aperto posizioni corte? Aspettando di incassare le posizioni corte, poi mettere un nuovo presidente e abbassare i tassi d'interesse per guadagnare su posizioni lunghe?
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