El mercado está compuesto por varios agentes Cada uno de estos agentes tiene diferentes expectativas y restricciones Cuando estos agentes divergen, los mercados cambian y ajustan el precio de la diferencia. Es cuando estos agentes capitulan al mismo tiempo que se producen enormes subidas y caídas 🧵👇

Los principales agentes en el sistema son los siguientes: Inversores (Minoristas e Institucionales) Bancos Centrales Empresas (Ejecutivos Corporativos) Hogares (Consumidores) Responsables de Políticas (Gobiernos) Intermediarios Financieros (Bancos, Compañías de Seguros, Fondos de Cobertura)

Cada uno de estos agentes ayuda a almacenar y compensar el riesgo a medida que avanzamos a través de varios cambios y choques en el ciclo económico. Por ejemplo, el choque del petróleo a principios de este año debido a las tensiones en Oriente Medio es algo que la Fed no puede controlar porque está del lado de la oferta. Los precios del petróleo son un insumo directo en la inflación, lo que significa que cuanto más volatilidad y aumentos en el crudo, mayor es la incertidumbre en las perspectivas de inflación. Los traders pueden intervenir y ayudar a suavizar esta volatilidad proporcionando liquidez para que los cambios en los precios se distribuyan de manera más uniforme a lo largo del tiempo, lo que crea una mayor estabilidad y menos incertidumbre. Esto ayuda a los bancos centrales en neto frente a movimientos masivos en el crudo todo el tiempo sin que nadie ayude a suavizarlo.

Este es un ejemplo de cómo dos agentes diferentes pueden ayudar a compensarse entre sí. Todos los diversos agentes pueden hacer esto en una variedad de escenarios. Esto es parte de lo que crea el análisis de escenarios para los mercados.

Otro ejemplo: Fed (Agente 1): Reduce las tasas de interés para estimular el endeudamiento y el gasto, con el objetivo de impulsar la inversión privada y la demanda del consumidor durante una recesión. Conexión Práctica: Las tasas más bajas hacen que el crédito sea más barato, fomentando la inversión empresarial y el gasto del consumidor para contrarrestar la desaceleración económica. Gobierno (Agente 2): Aumenta el gasto fiscal (por ejemplo, infraestructura, recortes de impuestos, cheques de estímulo) para impulsar directamente la demanda y crear empleos. Conexión Práctica: El gasto del gobierno inyecta dinero en la economía, apoyando la demanda del consumidor y la creación de empleo. Resultado: Las reducciones de tasas de la Fed y el gasto del gobierno trabajan juntos para estimular la demanda y la inversión, ayudando a compensar la recesión y apoyar la recuperación económica.

El RIESGO surge cuando todos estos agentes comienzan a interactuar entre sí y sus acciones se alimentan mutuamente para amplificar los resultados del mercado. El resultado son enormes aumentos y caídas tanto en la economía como en el mercado.

Escenario: Bucle de Retroalimentación de Capitulación entre Todos los Agentes (Escenario de Colapso) Consumidores (Agente 1): Ante la alta inflación y el aumento de las tasas de interés, la confianza del consumidor disminuye, lo que lleva a una reducción del gasto y un aumento del ahorro para protegerse contra la incertidumbre. - Conexión Práctica: A medida que el gasto se desacelera, la demanda se contrae, profundizando aún más la desaceleración económica. Empresas (Agente 2): Con menor demanda y mayores costos de endeudamiento, las empresas reducen las expectativas de ganancias, recortan inversiones y despiden trabajadores. - Conexión Práctica: La reducción de la actividad empresarial conduce a un mayor desempleo y un crecimiento económico más débil, amplificando la desaceleración del consumidor. Bancos Centrales (Agente 3): En respuesta a la desaceleración, la Reserva Federal recorta tasas, pero los temores de inflación futura generan escepticismo en el mercado, lo que provoca que las tasas permanezcan volátiles y reduce la efectividad de los recortes de tasas. - Conexión Práctica: La incertidumbre en la política monetaria agrava la volatilidad del mercado, haciendo que empresas y consumidores sean reacios a invertir o gastar. Resultado: Todos los agentes capitulan simultáneamente: los consumidores se retraen, las corporaciones reducen su tamaño y las acciones de los bancos centrales son menos efectivas, creando un bucle de retroalimentación negativo de demanda debilitada, menor crecimiento y mayor incertidumbre. Esto profundiza la recesión económica.

Escenario: Bucle de Retroalimentación de Capitulación al Alza (Melt-Up) Consumidores (Agente 1): Con el aumento de los precios de los activos y un fuerte crecimiento económico, la confianza del consumidor aumenta, lo que lleva a un mayor gasto y mayor consumo. - Conexión Práctica: El aumento del gasto alimenta la demanda, impulsando las ganancias corporativas y fomentando aún más el crecimiento económico. Corporaciones (Agente 2): A medida que la demanda aumenta, las empresas incrementan la producción, amplían la inversión y contratan más trabajadores para satisfacer la mayor demanda, lo que lleva a mayores beneficios. - Conexión Práctica: El crecimiento y la rentabilidad corporativa impulsan el aumento de los precios de las acciones, lo que a su vez aumenta la riqueza y la confianza del consumidor. Bancos Centrales (Agente 3): Al ver un fuerte crecimiento y el aumento de los precios de los activos, la Reserva Federal se siente más confiada, manteniendo las tasas de interés bajas o incluso implementando programas de estímulo, fomentando más préstamos e inversiones. - Conexión Práctica: Las tasas bajas y el estímulo crean más liquidez, alimentando un mayor crecimiento en los mercados de acciones y bienes raíces. Resultado: Todos los agentes capitulan al alza: los consumidores gastan más, las corporaciones se expanden rápidamente y los bancos centrales fomentan la liquidez, creando un bucle de retroalimentación positiva. Esto impulsa un melt-up, donde la creciente demanda y los precios de los activos se propulsan mutuamente, resultando en un ciclo de crecimiento auto-reforzado, mayores precios de acciones y un aumento en el gasto del consumidor.

En este momento estamos en un escenario de aumento acelerado, y esto es lo que he estado exponiendo durante un tiempo.

He grabado un video completo explicando cómo estos agentes se conectan y enmarcan el régimen macro actual aquí. Esto será fundamental para entender a medida que avancemos en los próximos 3 meses, con extremos al alza y a la baja convirtiéndose en probabilidades más altas.