O mercado é composto por vários agentes Cada um desses agentes tem expectativas e restrições diferentes Quando esses agentes divergem, os mercados mudam e precificam o diferencial. É quando esses agentes capitulam ao mesmo tempo em que você obtém derretimentos e derretimentos maciços 🧵👇

Os principais agentes do sistema são os seguintes: Investidores (Varejo e Institucionais) Bancos Centrais Firmas (Executivos Corporativos) Famílias (Consumidores) Formuladores de políticas (governos) Intermediários financeiros (bancos, seguradoras, fundos de hedge)

Cada um desses agentes ajuda a armazenar e compensar riscos à medida que passamos por várias mudanças e choques no ciclo econômico. Por exemplo, o choque do petróleo no início deste ano devido às tensões no Oriente Médio é algo que o Fed não pode controlar porque está do lado da oferta. O preço do petróleo é um insumo direto para a inflação, o que significa que quanto mais volatilidade e aumentos no petróleo, maior a incerteza nas perspectivas de inflação. Os traders podem entrar e ajudar a suavizar essa volatilidade, fornecendo liquidez para que as mudanças no preço sejam distribuídas de maneira mais uniforme ao longo do tempo, o que cria maior estabilidade e menos incerteza. Isso ajuda os bancos centrais em movimentos líquidos versus massivos no petróleo bruto o tempo todo, sem ninguém para ajudar a suavizá-lo.

Este é um exemplo de como dois agentes diferentes podem ajudar a compensar um ao outro. Todos os vários agentes podem fazer isso em uma variedade de cenários. Isso é parte do que cria a análise de cenários para os mercados.

Outro exemplo: Fed (Agente 1): Corta as taxas de juros para estimular empréstimos e gastos, com o objetivo de impulsionar o investimento privado e a demanda do consumidor durante uma recessão. Conexão prática: Taxas mais baixas tornam o crédito mais barato, incentivando o investimento empresarial e os gastos do consumidor para neutralizar a desaceleração econômica. Governo (Agente 2): Aumenta os gastos fiscais (por exemplo, infraestrutura, cortes de impostos, cheques de estímulo) para impulsionar diretamente a demanda e criar empregos. Conexão prática: Os gastos do governo injetam dinheiro na economia, apoiando a demanda do consumidor e a criação de empregos. Resultado: Os cortes nas taxas do Fed e os gastos do governo trabalham juntos para estimular a demanda e o investimento, ajudando a compensar a desaceleração e apoiar a recuperação econômica.

O RISCO se torna quando todos esses agentes começam a interagir juntos e suas ações se alimentam para amplificar os resultados do mercado. O resultado são derretimentos e derretimentos maciços na economia e no mercado.

Cenário: Ciclo de Comentários de Capitulação em Todos os Agentes (Cenário de Fusão) Consumidores (Agente 1): Diante da alta inflação e do aumento das taxas de juros, a confiança do consumidor cai, levando à redução de gastos e aumento da poupança para proteção contra incertezas. - Conexão prática: À medida que os gastos diminuem, a demanda se contrai, aprofundando ainda mais a desaceleração econômica. Empresas (Agente 2): Com menor demanda e custos de empréstimos mais altos, as empresas reduzem as expectativas de lucros, reduzem o investimento e demitem trabalhadores. - Conexão prática: A redução da atividade corporativa leva a um maior desemprego e a um crescimento econômico mais fraco, amplificando a desaceleração do consumidor. Bancos Centrais (Agente 3): Em resposta à desaceleração, o Fed corta as taxas, mas os temores de inflação futura levam ao ceticismo do mercado, fazendo com que as taxas permaneçam voláteis e reduzindo a eficácia dos cortes nas taxas. - Conexão prática: A incerteza na política monetária exacerba a volatilidade do mercado, fazendo com que empresas e consumidores hesitem em investir ou gastar. Resultado: Todos os agentes capitulam simultaneamente: os consumidores recuam, as corporações diminuem e as ações dos bancos centrais são menos eficazes, criando um ciclo de feedback negativo de demanda enfraquecida, menor crescimento e maior incerteza. Isso aprofunda a crise econômica. Pergunte ao ChatGPT

Cenário: Ciclo de feedback de capitulação no lado positivo (derretimento) Consumidores (Agente 1): Com o aumento dos preços dos ativos e o forte crescimento econômico, a confiança do consumidor aumenta, levando a maiores gastos e maior consumo. - Conexão prática: O aumento dos gastos alimenta a demanda, aumentando os lucros corporativos e impulsionando ainda mais o crescimento econômico. Empresas (Agente 2): À medida que a demanda aumenta, as empresas aumentam a produção, expandem o investimento e contratam mais trabalhadores para atender à maior demanda, levando a maiores lucros. - Conexão prática: O crescimento corporativo e a lucratividade elevam os preços das ações, o que aumenta ainda mais a riqueza e a confiança do consumidor. Bancos Centrais (Agente 3): Vendo um forte crescimento e o aumento dos preços dos ativos, o Fed se torna mais confiante, mantendo as taxas de juros baixas ou até mesmo implementando programas de estímulo, incentivando mais empréstimos e investimentos. - Conexão prática: Taxas baixas e estímulos criam mais liquidez, alimentando ainda mais o crescimento nos mercados de ações e imobiliários. Resultado: Todos os agentes capitulam para o lado positivo: os consumidores gastam mais, as corporações se expandem rapidamente e os bancos centrais incentivam a liquidez, criando um ciclo de feedback positivo. Isso leva a um derretimento, onde o aumento da demanda e dos preços dos ativos se impulsionam, resultando em um ciclo de crescimento auto-reforçado, preços mais altos das ações e aumento dos gastos do consumidor.

No momento, estamos em um cenário de fusão, e é isso que venho apresentando há algum tempo:

Gravei um vídeo completo explicando como esses agentes se conectam e enquadram o atual regime macro aqui. Isso será fundamental para entender à medida que avançamos para os próximos 3 meses, com extremos no lado positivo e negativo se tornando probabilidades mais altas.