A) Correct. Un ratio de capture à la hausse de 90 % laissera KISS à 190 $ dans l'exemple ci-dessous. Le ratio de capture à la baisse de < 50 % signifie que KISS déclinera à 166 $ depuis 190 $ lors d'un crash ultérieur de 25 %. Le portefeuille de marché déclinera à 150 $ depuis 200 $ lors d'un crash ultérieur de 25 %. KISS commencera à composer des rendements à partir d'une valeur d'actif net (NAV) de 166 $ lors du prochain marché haussier contre seulement 150 $ pour les HODL'ers, dont les niveaux de stress sont beaucoup plus élevés que ceux des clients de @42Macro, car leurs portefeuilles sont deux fois plus volatils que KISS. Je n'ai étudié que les mathématiques à @Yale, mais je suis assez sûr que la croissance exponentielle vous rend plus riche, plus rapidement, lorsque vous composez à partir d'une NAV plus élevée que d'une NAV plus basse. Et cet exemple représente juste UN cycle de marché. Imaginez répéter ce processus sur 10 à 30 cycles de marché dans votre carrière d'investissement. Bingo. Pour info, ces compréhensions institutionnelles de la gestion des risques macro sont la raison pour laquelle notre page de témoignages se lit comme ceci :