A) Correto. Uma taxa de captura de 90% deixará o KISS em US$ 190 no exemplo abaixo. A < taxa de captura de 50% significa que o KISS cairá para US$ 166 de US$ 190 em uma queda subsequente de 25%. A carteira de mercado cairá de US$ 200 para US$ 150 em uma queda subsequente de 25%. O KISS começará a compor retornos de um valor patrimonial líquido (NAV) de US$ 166 no próximo mercado em alta, contra apenas US$ 150 para os HODL'ers, cujos níveis de estresse são muito mais altos do que os de @42Macro clientes porque seus portfólios são duas vezes mais voláteis que o KISS. Eu só estudei matemática aos @Yale, mas tenho certeza de que o crescimento exponencial o torna mais rico, mais rápido, quando você compõe a partir de um NAV mais alto do que de um NAV mais baixo. E este exemplo representa apenas UM ciclo de mercado. Imagine repetir esse processo em 10 a 30 ciclos de mercado em sua carreira de investidor. Bingo. FWIW, esses entendimentos institucionais de gerenciamento de risco macro são o motivo pelo qual nossa página de depoimentos é assim: