a) Det stämmer. Ett fångstförhållande på 90% uppåt kommer att lämna KISS på $190 i exemplet nedan. Det < 50-procentiga nedströmsförhållandet innebär att KISS kommer att sjunka till 166 dollar från 190 dollar i en efterföljande 25-procentig krasch. Marknadsportföljen kommer att sjunka till 150 dollar från 200 dollar i en efterföljande 25-procentig krasch. KISS kommer att börja öka avkastningen från ett substansvärde (NAV) på 166 dollar på nästa tjurmarknad jämfört med endast 150 dollar för HODL:arna, vars stressnivåer är mycket högre än @42Macro kunder eftersom deras portföljer är dubbelt så volatila som KISS. Jag studerade bara matematik när jag var @Yale, men jag är ganska säker på att exponentiell tillväxt gör dig rikare och snabbare när du sammansätter från ett högre NAV än från ett lägre NAV. Och det här exemplet representerar bara EN marknadscykel. Föreställ dig att du upprepar denna process över 10-30 marknadscykler i din investeringskarriär. Bingo. FWIW, dessa institutionella makroriskhanteringsförståelser är anledningen till att vår vittnesmålssida ser ut så här: