А) Правильний. Коефіцієнт захоплення вгору в 90% залишить KISS на рівні 190 доларів у наведеному нижче прикладі. Коефіцієнт захоплення < 50% означає, що KISS знизиться до 166 доларів зі 190 доларів у подальшому краху на 25%. Ринковий портфель знизиться до $150 з $200 в подальшому обвалі на 25%. KISS почне накопичувати прибутковість від вартості чистих активів (ВЧА) у розмірі 166 доларів США на наступному бичачому ринку проти лише 150 доларів у HODL'ers, чий рівень стресу набагато вищий, ніж у @42Macro клієнтів, оскільки їхні портфелі вдвічі волатильніші, ніж у KISS. Я вивчав математику лише в @Yale році, але я майже впевнений, що експоненціальне зростання робить вас багатшими та швидшими, коли ви складаєте з вищого ВЧА, ніж з нижчого. І цей приклад представляє лише ОДИН ринковий цикл. Уявіть, що ви повторюєте цей процес протягом 10-30 ринкових циклів у своїй інвестиційній кар'єрі. Бінго. FWIW, ці інституційні розуміння управління макроризиками є причиною того, чому наша сторінка з відгуками звучить так: