Dari perspektif ekspansi fiskal 2.0, sortir tren pasar dalam beberapa bulan terakhir dan apa pendapat Anda tentang masa depan? Jumat lalu, semua orang berbicara tentang tren pasar baru-baru ini di ruang angkasa dan merilis suara pada saat itu. 1. Secara keseluruhan, ada dua gelombang tren pasar sejak pertengahan April: Gelombang pertama naik dari pertengahan April hingga awal Juni dan kemudian sedikit disesuaikan, dan kekuatan pendorong utama pada tahap ini adalah giliran Trump Gelombang kedua adalah dari awal pengeboman AS terhadap fasilitas nuklir Iran hingga akhir konflik di Iran (menyiratkan bahwa Amerika Serikat belum melepaskan kepemimpinan globalnya). 7. Batas waktu tarif pada bulan September ditunda (saat itu, pasar akan membayar lagi.) Pekan lalu, inflasi sejalan dengan ekspektasi, dan musim pendapatan dimulai dengan baik. Tentu saja, ada juga fitur khusus untuk pasar mata uang, yaitu Stablecoin Act menjadi agenda melalui Digital Asset Market Structure Act. Kedua tahap ini ditandai oleh: pada pertengahan April, BTC bereaksi lebih dulu daripada saham AS, dan pada akhir Juni, saham AS lebih kuat 2. Apa pendapat Anda tentang masa depan? 1) Saya telah berbicara tentang pentingnya Undang-Undang Kecantikan Besar sebelumnya, yang berarti bahwa kebijakan Trump dalam masa jabatan keduanya telah beralih dari kebijakan penghematan ke kebijakan ekspansif, dari awal pengejaran pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi ke awal pengejaran pertumbuhan ekonomi 2) Banyak orang mengabaikan bahwa The Fed berada dalam tahap kontraksi kebijakan moneter (kenaikan suku bunga dan pengurangan neraca) pada 23-24, yang diwakili oleh "Undang-Undang Infrastruktur" dan "Undang-Undang Sains dan Keripik" pemerintahan Biden, dan kebijakan ekspansi fiskal "ekonomi Biden" adalah logika pendukung terendah dari tren pasar. Pada akhir '23, kedua tweet tentang kebijakan fiskal dan likuiditas ini membicarakan hal ini. Jadi itu disebut ekspansi fiskal 1.0, dan sekarang Trump adalah ekspansi fiskal 2.0. Dalam jangka menengah dan panjang, ini telah membentuk dukungan baru untuk pasar, dan suku bunga yang akan menyertai ekspansi fiskal 2.0 di masa depan kemungkinan akan terus turun (satu atau dua pemotongan suku bunga tahun ini dan akan berlanjut tahun depan, dan terus mempertahankan penilaian pelonggaran terbatas dalam dua tahun ke depan pada kuartal ketiga tahun lalu). 3) Kekuatan pendorong terbesar untuk pasar mata uang terletak pada gelombang stablecoin, tren konvergensi mata uang-saham, implementasi RWA yang sebenarnya, dan adopsi massal yang lebih besar Ekspansi fiskal 2.0 adalah logika pendukung terendah dari seluruh pasar makro, dan tagihan stablecoin dan tagihan struktur pasar aset digital adalah logika pendukung untuk aset kripto, yang merupakan fondasi yang kuat untuk pasar jangka menengah dan panjang. 3. Apa kemungkinan risiko di masa depan? 1) Namun, telah dibicarakan sebelumnya bahwa kendala kebijakan terbesar dari ekspansi fiskal 2.0 adalah bahwa skala utang AS semakin besar, meskipun tidak ada krisis badai gagal bayar di obligasi AS, tetapi akan ada risiko kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang yang menekan selera risiko pasar dan berdampak pada aset berisiko 2) Dalam jangka pendek, batas waktu tarif pada 1 Agustus, apa yang diinginkan Trump sebelum tarif? Dalam tweet Risikonya adalah Trump tidak akan menyerah sama sekali, dan sulit bagi UE, Jepang, dan Korea Selatan untuk berkompromi (saya merasa konsesi Trump yang mereka harapkan tidak besar), dan tarif baru akan diterapkan pada 1 Agustus, yang akan berdampak tertentu pada pasar. Pekan lalu, Wall Street Journal mengatakan bahwa Trump menyerah untuk memecat Powell dengan gegabah di bawah bujukan Bescent, dan hari ini Trump mengeluarkan sebuah artikel yang mengatakan "Saya tidak membutuhkan siapa pun untuk menjelaskan hubungan yang kuat kepada saya, hanya saya menjelaskannya kepada orang lain", dan kemarahan itu terlihat. Kita tidak bisa mengharapkan Trump untuk berkompromi sepanjang waktu. Tentu saja, jika tidak ada diskusi dan pengumuman langsung tentang pendaratan, saya pribadi berpikir bahwa dampaknya harus jauh lebih kecil daripada level di awal April, dan pasar saham AS, yaitu penyesuaian pasar mata uang tingkat kecil, secara alami akan terpengaruh. Kemudian Bescent maju untuk menengahi, dan dimungkinkan untuk menambahkan tarif dan kemudian memotongnya, dan kemudian akan menjadi kesempatan untuk naik bus lagi. Dalam jangka pendek, kita juga harus memperhatikan tren inflasi, dan pandangan pribadi saya selalu bahwa kenaikan inflasi komoditas yang disebabkan oleh tarif akan dilindung nilai oleh melemahnya inflasi energi dan inflasi industri jasa Secara umum, logika jangka menengah dan panjang solid, dan akan ada beberapa guncangan risiko tingkat kecil di tengah untuk mendorong koreksi dan penyesuaian pasar, tetapi kemungkinan guncangan risiko super besar yang mirip dengan pada bulan Maret dan April tidak tinggi untuk individu.

Mengenai upaya Trump untuk memecat Powell tadi malam, seperti yang dinyatakan sebelumnya: memecat Powell tanpa alasan sebenarnya merusak status independen Federal Reserve yang diberikan oleh hukum AS (menantang sistem konstitusional); Baik itu meneriaki Powell atau mendorong gubernur Fed untuk melompat keluar dan mendukung pemotongan suku bunga, atau menentukan ketua Fed berikutnya terlebih dahulu, atau menggunakan gedung Fed untuk merenovasi dan menghabiskan uang berlebihan, mencoba membuat Powell mengundurkan diri secara sukarela, itu semua adalah permainan politik di bawah kerangka Konstitusi dan undang-undang. Memecat Powell bukanlah pilihan terbaik, tetapi membiarkan Powell mengundurkan diri secara sukarela adalah. Powell kemungkinan akan mengundurkan diri secara sukarela dalam sepuluh bulan ke depan: 1) pengunduran diri sukarela; 2) bekerja sampai akhir masa jabatannya, tetapi Trump mencalonkan ketua terlebih dahulu; 3) Pemecatan. Bagi Trump, buku pedoman terbaik secara alami adalah 1), yang terbaik kedua adalah 2), dan pasar saat ini lebih memperhatikan jalur kebijakan suku bunga setelah ketua baru menjabat. Tentu saja, jika 3) masih akan menimbulkan dampak tertentu, tetapi kekuatannya tidak boleh besar.

Semakin gila pasar bullish, semakin tenang kita Saya tidak men-tweet kemarin, tetapi tenang dan meringkas dan memilah pikiran saya dalam beberapa hari terakhir: Pertanyaan pertama, apa garis utama dari putaran narasi ini di seluruh lingkaran cryptocurrency? #BTC 15000➡️120000 Seluruh pasar bullish atipikal telah berlangsung selama dua setengah tahun, mengapa ini pasar bullish yang tidak biasa? Karena ini adalah pasar bullish yang pecah dalam siklus pengetatan. Hilangkan berbagai narasi (L2, modularisasi, dll.) yang berasal dari rebound oversold dari enkripsi keseluruhan Niu Chu (setelah 22 tahun beruang besar), dan kemudian hilangkan dua cerita sampingan musim super MEME yang berasal dari Niu Zhong karena kurangnya likuiditas keseluruhan; Dari perspektif keseluruhan, masih belum ada narasi utama yang menarik dalam lingkaran mata uang, dan pasar bullish ini pada dasarnya dapat didefinisikan sebagai "bull modal" yang dipimpin oleh Amerika Serikat setelah timur dan barat berpindah tangan pada musim 20-21. Karakteristik dari pasar bullish semacam itu adalah bahwa altcoin akan melakukan oversell dan rebound di setiap putaran pasar tren tingkat kecil, sementara Bitcoin telah menjadi pelangi yang panjang. Masalah kedua, Ethereum #ETH (1300➡️3800) Mengikuti gagasan pertanyaan pertama, mari kita lihat Ethereum; Jadi sebelum melihat eter, mengapa kita tidak terlebih dahulu mendekonstruksi berbagai tahap pasar bullish BTC, 15476➡️30.000, yang merupakan rebound oversold setelah mengalami penurunan yang dalam, tetapi bagaimana dengan setelah 30.000? Hingga 120.000 sekarang? Ekspektasi pemotongan suku bunga? Ekspektasi ETF dan arus masuk dana setelah ETF lolos? Jika kita melihat tren seluruh BTC setelah menembus 30.000 pada Oktober 2023, kita memiliki jawabannya. Apakah seluruh interval ini (202310➡️ sekarang) damai? Apakah ada bearish di tengah? Masalah suku bunga Jepang, masalah perang, dan manfaat setelah pelantikan Trump semuanya keluar, dan perang tarif ...... Tapi apakah BTC naik sepenuhnya? Tidak hanya tidak ada penundaan, tetapi ini adalah puncak baru sepanjang jalan, dan saya ingin mengatakan bahwa ini adalah konspirasi teratas dari "Maxelles". Mengapa kita mengatakan untuk mendekonstruksi kue terlebih dahulu? Karena BTC adalah template yang telah kehabisan ether, yang sekarang dapat dilihat adalah bahwa modal memiliki petunjuk untuk mereplikasi BTC pada ether; Mengapa eter begitu cepat dari 1300 hingga 3800 sehingga tidak memberi orang kesempatan untuk bereaksi sama sekali? Selain konsolidasi awal, pada dasarnya menatap indikator teknis tingkat kecil sepanjang jalan? Karena jalan ini sudah tidak asing lagi, terlalu matang, roti pipih baru saja selesai berjalan. Pertanyaan ketiga: ide berikutnya Mengikuti ide-ide yang jelas, kita bisa mendapatkan kesimpulan berikut: 1. Peniru adalah pendamping, setidaknya sampai ada narasi endogen yang cukup menarik di lingkaran mata uang, peniru secara keseluruhan hanya bisa menjadi pendamping untuk rebound oversold; Apakah menurut Anda mudah untuk memilih 3-5 koin dengan peningkatan 10.000% dari puluhan ribu koin? Atau apakah 100% lebih mudah untuk memakannya di atas roti pipih atau eter? Jika Anda ingin bertaruh pada pengembalian yang pertama, maka Anda sebaiknya melihat, apakah posisi Anda mengungguli keuntungan BTC dan ETH? 2. Untuk memberi eter ruang imajinasi yang cukup, meskipun pertanyaan ini sederhana, tetapi tidak mudah dilakukan, bagaimanapun juga, mengejar tinggi adalah orang yang menyedihkan, sistem perdagangan kita, sistem teknis kita, secara alami ditolak emosi semacam ini dan kenaikan yang dipimpin oleh modal; 3. Di pasar bullish, indikator teknis, terutama indikator teknis tingkat kecil, tidak valid; Inilah sebabnya mengapa banyak trader aliran teknis short di putaran ini, atau turun di tengah; Overbought? Penyimpangan? Menunggu pullback? Hasil dari menunggu pullback adalah sulit untuk naik bus saat turun dari bus; Karena pasar bullish selalu emosi, bukan teknologi, karena pasar bullish tidak rasional. Akhirnya Pasar bullish adalah tempat peristirahatan yang bagus Kami tidak dapat memprediksi puncak pasar secara keseluruhan, dan sulit untuk memprediksi puncak setiap mata uang, jadi satu-satunya hal yang dapat kami lakukan adalah merencanakan posisi dan strategi kami secara wajar untuk menghadapi tren pasar yang tidak dapat kami prediksi secara akurat. Tidak ada salahnya mengambil keuntungan, tidak ada salahnya mengejar tinggi, yang salah adalah mengejar tinggi setelah mengambil keuntungan, tidak menghentikan kerugian setelah mengejar tinggi, dan berulang kali dipanen setelah terkikis oleh emosi gila setelah tidak menghentikan kerugian. Saya masih ingat apa yang dikatakan dewa pasar saham beberapa hari yang lalu: setelah menyerang, hal pertama yang terlintas di benak selalu pertahanan; Pertahanan tanpa pelanggaran tidak disebut pertahanan, itu disebut kehilangan uang; Mampu mencapai keseimbangan antara serangan dan pertahanan adalah teknik terbaik; Saya ingin mengatakan, jangan terlalu banyak berpikir, apalagi menginginkan terlalu banyak, di pasar sederhana, hasilkan uang yang harus Anda peroleh sesuai kemampuan Anda!

Dari perspektif ekspansi fiskal 2.0, sortir tren pasar dalam beberapa bulan terakhir dan apa pendapat Anda tentang masa depan? Jumat lalu, semua orang berbicara tentang tren pasar baru-baru ini di ruang angkasa dan merilis suara pada saat itu. 1. Secara keseluruhan, ada dua gelombang tren pasar sejak pertengahan April: Gelombang pertama naik dari pertengahan April hingga awal Juni dan kemudian sedikit disesuaikan, dan kekuatan pendorong utama pada tahap ini adalah giliran Trump Gelombang kedua adalah dari awal pengeboman AS terhadap fasilitas nuklir Iran hingga akhir konflik di Iran (menyiratkan bahwa Amerika Serikat belum melepaskan kepemimpinan globalnya). 7. Batas waktu tarif pada bulan September ditunda (saat itu, pasar akan membayar lagi.) Pekan lalu, inflasi sejalan dengan ekspektasi, dan musim pendapatan dimulai dengan baik. Tentu saja, ada juga fitur khusus untuk pasar mata uang, yaitu Stablecoin Act menjadi agenda melalui Digital Asset Market Structure Act. Kedua tahap ini ditandai oleh: pada pertengahan April, BTC bereaksi lebih dulu daripada saham AS, dan pada akhir Juni, saham AS lebih kuat 2. Apa pendapat Anda tentang masa depan? 1) Saya telah berbicara tentang pentingnya Undang-Undang Kecantikan Besar sebelumnya, yang berarti bahwa kebijakan Trump dalam masa jabatan keduanya telah beralih dari kebijakan penghematan ke kebijakan ekspansif, dari awal pengejaran pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi ke awal pengejaran pertumbuhan ekonomi 2) Banyak orang mengabaikan bahwa The Fed berada dalam tahap kontraksi kebijakan moneter (kenaikan suku bunga dan pengurangan neraca) pada 23-24, yang diwakili oleh "Undang-Undang Infrastruktur" dan "Undang-Undang Sains dan Keripik" pemerintahan Biden, dan kebijakan ekspansi fiskal "ekonomi Biden" adalah logika pendukung terendah dari tren pasar. Pada akhir '23, kedua tweet tentang kebijakan fiskal dan likuiditas ini membicarakan hal ini. Jadi itu disebut ekspansi fiskal 1.0, dan sekarang Trump adalah ekspansi fiskal 2.0. Dalam jangka menengah dan panjang, ini telah membentuk dukungan baru untuk pasar, dan suku bunga yang akan menyertai ekspansi fiskal 2.0 di masa depan kemungkinan akan terus turun (satu atau dua pemotongan suku bunga tahun ini dan akan berlanjut tahun depan, dan terus mempertahankan penilaian pelonggaran terbatas dalam dua tahun ke depan pada kuartal ketiga tahun lalu). 3) Kekuatan pendorong terbesar untuk pasar mata uang terletak pada gelombang stablecoin, tren konvergensi mata uang-saham, implementasi RWA yang sebenarnya, dan adopsi massal yang lebih besar Ekspansi fiskal 2.0 adalah logika pendukung terendah dari seluruh pasar makro, dan tagihan stablecoin dan tagihan struktur pasar aset digital adalah logika pendukung untuk aset kripto, yang merupakan fondasi yang kuat untuk pasar jangka menengah dan panjang. 3. Apa kemungkinan risiko di masa depan? 1) Namun, telah dibicarakan sebelumnya bahwa kendala kebijakan terbesar dari ekspansi fiskal 2.0 adalah bahwa skala utang AS semakin besar, meskipun tidak ada krisis badai gagal bayar di obligasi AS, tetapi akan ada risiko kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang yang menekan selera risiko pasar dan berdampak pada aset berisiko 2) Dalam jangka pendek, batas waktu tarif pada 1 Agustus, apa yang diinginkan Trump sebelum tarif? Dalam tweet Risikonya adalah Trump tidak akan menyerah sama sekali, dan sulit bagi UE, Jepang, dan Korea Selatan untuk berkompromi (saya merasa konsesi Trump yang mereka harapkan tidak besar), dan tarif baru akan diterapkan pada 1 Agustus, yang akan berdampak tertentu pada pasar. Pekan lalu, Wall Street Journal mengatakan bahwa Trump menyerah untuk memecat Powell dengan gegabah di bawah bujukan Bescent, dan hari ini Trump mengeluarkan sebuah artikel yang mengatakan "Saya tidak membutuhkan siapa pun untuk menjelaskan hubungan yang kuat kepada saya, hanya saya menjelaskannya kepada orang lain", dan kemarahan itu terlihat. Kita tidak bisa mengharapkan Trump untuk berkompromi sepanjang waktu. Tentu saja, jika tidak ada diskusi dan pengumuman langsung tentang pendaratan, saya pribadi berpikir bahwa dampaknya harus jauh lebih kecil daripada level di awal April, dan pasar saham AS, yaitu penyesuaian pasar mata uang tingkat kecil, secara alami akan terpengaruh. Kemudian Bescent maju untuk menengahi, dan dimungkinkan untuk menambahkan tarif dan kemudian memotongnya, dan kemudian akan menjadi kesempatan untuk naik bus lagi. Dalam jangka pendek, kita juga harus memperhatikan tren inflasi, dan pandangan pribadi saya selalu bahwa kenaikan inflasi komoditas yang disebabkan oleh tarif akan dilindung nilai oleh melemahnya inflasi energi dan inflasi industri jasa Secara umum, logika jangka menengah dan panjang solid, dan akan ada beberapa guncangan risiko tingkat kecil di tengah untuk mendorong koreksi dan penyesuaian pasar, tetapi kemungkinan guncangan risiko super besar yang mirip dengan pada bulan Maret dan April tidak tinggi untuk individu.

Data PPI AS yang baru saja dirilis untuk bulan Juni semuanya lebih rendah dari perkiraan dan lebih rendah dari nilai sebelumnya, terutama PPI dan suku bunga bulanan PPI inti adalah 0% bulan-ke-bulan, yang secara signifikan lebih rendah dari yang diharapkan. PPI sebagai indeks harga grosir merupakan hulu data IHK inflasi dan PCE, menunjukkan bahwa data PCE Juni seharusnya sangat baik, bahkan memiliki indikasi utama untuk data inflasi Juli. Ini adalah data positif untuk pasar, dan lusa kemarin dikatakan bahwa "keserakahan lebih sulit untuk dibalik daripada ketakutan", yang tidak diragukan lagi meningkatkan sentimen pasar dan ekspektasi pemotongan suku bunga di masa depan. Indeks harga produsen PPI, dari produsen hingga grosir, telah turun tajam, tanpa dampak pada tarif sama sekali. Secara pribadi, saya pikir ada dua alasan: Salah satunya adalah pertanyaan hari ini "Apa yang sebenarnya diinginkan Trump dalam hal tarif?" Tweet ini 2. Melemahnya sektor jasa, dan data PPI yang lebih lemah dari perkiraan pada bulan Juni sebagian besar disebabkan oleh penurunan harga jasa. Data IHK kemarin dalam IHK inti bulan-ke-bulan juga lebih rendah dari yang diharapkan. sebelum

Reaksi Big A masih sangat cepat, kemarin pidato dengar pendapat kongres Powell sedikit memotong suku bunga dilonggarkan, ekspektasi pemotongan suku bunga domestik telah meningkat (pada bulan Mei, sebelum Fed tidak memangkas suku bunga, itu sudah dipotong sekali, dan sekarang Fed telah melonggarkan pemotongan suku bunga alami domestik diperkirakan akan lebih kuat); Pada paruh kedua tahun ini, ada juga pembukaan IPO, yang diharapkan baik untuk kinerja pialang; Kemarin, Guotai Junan International disetujui untuk lisensi layanan perdagangan aset virtual di Hong Kong, dan perusahaan sekuritas lain dengan anak perusahaan di Hong Kong diharapkan akan dilisensikan. Trump mengatakan kemarin bahwa dia berharap Dongda akan membeli minyak AS dan melepaskan harapan untuk pelonggaran hubungan. Melihat Bursa Efek Shanghai, sejak 24 September tahun lalu, ini adalah gelombang ketiga upaya untuk bubar. Dikatakan bahwa hanya ada tiga hal, bisakah Anda mendapatkan keinginan Anda kali ini?

Investasi adalah permainan kepercayaan diri, yang berasal dari tingkat kepastian yang tinggi tentang ruang penawaran di masa depan, dan kepastian ini berasal dari penelitian mendalam dan penilaian tentang jalur, posisi, kemajuan bisnis, tim, dan bahkan premi emosional. Trading adalah permainan disiplin, disiplin berasal dari pemahaman tentang sifat manusia, dalam sistem trading Anda sendiri Anda harus memasuki pasar, ketika Anda mencapai level take-profit dan stop-loss, Anda harus keluar dari pasar. Jika Anda melanggar sistem, mudah untuk membingungkan pikiran Anda, dan mengumpulkan kemenangan kecil menjadi kemenangan besar Investasi dan perdagangan pada dasarnya adalah probabilitas untuk sebagian besar, bukan untuk mengatakan bahwa tembakannya adalah 100%. Semuanya adalah tingkat kemenangan (seberapa tinggi?) ), peluang (seberapa besar?) ), kemiringan (berapa lama periode waktunya?) ), posisi (berapa persentase?) Pertimbangan komprehensif dari yang keempat. Ide yang bagus harus: Arah yang benar, bangun kepercayaan diri, tahan fluktuasi, dan dapatkan keuntungan pada waktu yang tepat. Setiap langkah adalah ujian

Mengenai upaya Trump untuk memecat Powell tadi malam, seperti yang dinyatakan sebelumnya: memecat Powell tanpa alasan sebenarnya merusak status independen Federal Reserve yang diberikan oleh hukum AS (menantang sistem konstitusional); Baik itu meneriaki Powell atau mendorong gubernur Fed untuk melompat keluar dan mendukung pemotongan suku bunga, atau menentukan ketua Fed berikutnya terlebih dahulu, atau menggunakan gedung Fed untuk merenovasi dan menghabiskan uang berlebihan, mencoba membuat Powell mengundurkan diri secara sukarela, itu semua adalah permainan politik di bawah kerangka Konstitusi dan undang-undang. Memecat Powell bukanlah pilihan terbaik, tetapi membiarkan Powell mengundurkan diri secara sukarela adalah. Powell kemungkinan akan mengundurkan diri secara sukarela dalam sepuluh bulan ke depan: 1) pengunduran diri sukarela; 2) bekerja sampai akhir masa jabatannya, tetapi Trump mencalonkan ketua terlebih dahulu; 3) Pemecatan. Bagi Trump, buku pedoman terbaik secara alami adalah 1), yang terbaik kedua adalah 2), dan pasar saat ini lebih memperhatikan jalur kebijakan suku bunga setelah ketua baru menjabat. Tentu saja, jika 3) masih akan menimbulkan dampak tertentu, tetapi kekuatannya tidak boleh besar.