Sebagai seseorang yang mengejar alfa untuk mencari nafkah, saya dapat dengan aman mengatakan bahwa cara terbaik untuk menjadi kaya adalah dengan menahan beta dan fokus pada pekerjaan Anda. Beberapa matematika serbet: Dari pengalaman dan pemahaman saya sendiri, investor yang benar-benar baik akan mengekstrak sekitar 4% alfa. Ini bukan pengembalian kotor, tetapi pengembalian berlebih di atas eksposur beta, dan juga mengabaikan biaya opp. Untuk setiap $1 juta yang Anda kelola secara pribadi, Anda akan mendapatkan $40 ribu alfa (alias pengembalian melebihi risiko). Untuk mendapatkan alfa 4% ini, Anda umumnya tidak hanya harus bekerja, tetapi juga menjadi profesional yang baik dengan nilai pasar yang layak, jadi katakanlah Anda bernilai $200k/tahun di pasar, Anda perlu memperhitungkannya. Sebagai contoh, saya menganggap diri saya sebagai investor netral pasar yang baik dan rata-rata APY rata-rata ~15% selama 8 tahun terakhir. Beberapa orang akan membingungkan ini menjadi 15% alfa, padahal pada kenyataannya banyak dari ini adalah biaya USD-opp dan bagian lain adalah risiko. Pandangan saya tentang alfa saya berada di suatu tempat di kisaran 4-5%. Ya, saya sangat mengekstraksi alfa siklus pasar ini, tetapi saya juga harus memiliki RFR on-chain selama pasar beruang 2022. Ini sangat cair dan hanya rata-rata masalah. Kembali ke intinya, dengan biaya 4% alfa dan $ 200 ribu opp, Anda harus mengelola $ 5 juta untuk membenarkan mengerjakan portofolio Anda penuh waktu. 99,9% orang bukanlah investor yang baik, dan membingungkan pengembalian nominal untuk keunggulan pasar. Pada kenyataannya, orang kemungkinan besar akan memiliki alfa negatif, sementara juga mengeluarkan biaya peluang. Karier Anda adalah aset Anda yang paling berharga. Setiap peningkatan kecil yang bisa Anda dapatkan dalam nilai pasar pribadi Anda akan bertambah dan bertambah selama beberapa dekade mendatang. Pergi all-in pada portofolio "kecil" adalah hopium murni dan EV negatif. Ya, beberapa orang melakukannya dan itu berhasil untuk mereka. Hasil yang baik tidak memvalidasi keputusan.