Как человек, который зарабатывает на поиске альфа, могу с уверенностью сказать, что лучший способ разбогатеть — это просто держать бета и сосредоточиться на своей работе. Немного математических расчетов: Из моего собственного опыта и понимания, действительно хорошие инвесторы извлекают около 4% альфа. Это не валовая доходность, а избыточная доходность выше бета-экспозиции, также игнорируя альтернативные издержки. На каждую $1M, которую вы лично управляете, вы получите $40k альфа (т.е. доходность, превышающая риск). Чтобы получить эти 4% альфа, вам обычно нужно не только работать, но и быть хорошим профессионалом с приличной рыночной стоимостью, так что, скажем, вы стоите $200k/год на рынке, вам нужно это учитывать. Чтобы привести себя в пример, я считаю себя хорошим нейтральным инвестором и в среднем получал ~15% среднегодовой доходности за последние 8 лет. Некоторые люди путают это с 15% альфа, когда на самом деле большая часть из этого — это альтернативные издержки в USD, а другая часть — риск. Я оцениваю свой альфа где-то в диапазоне 4-5%. Да, я активно извлекаю альфа в этом рыночном цикле, но мне также пришлось иметь on-chain RFR во время медвежьего рынка 2022 года. Это невероятно изменчиво, и только среднее имеет значение. Возвращаясь к сути, при 4% альфа и $200k альтернативных издержек, вам нужно управлять $5M, чтобы оправдать работу с вашим портфелем на полную ставку. 99.9% людей не являются хорошими инвесторами и путают номинальную доходность с рыночным преимуществом. На самом деле у людей, скорее всего, будет отрицательный альфа, при этом они также несут альтернативные издержки. Ваша карьера — это ваш самый ценный актив. Каждое небольшое улучшение, которое вы можете получить в своей личной рыночной стоимости, будет накапливаться и увеличиваться на протяжении нескольких десятилетий. Идти ва-банк на "маленьком" портфеле — это чистый хопиум и отрицательная ожидаемая ценность. Да, некоторые люди сделали это, и это сработало для них. Хорошие результаты не подтверждают решения.