Selama sebulan terakhir, kesan X saya telah meledak berbicara tentang $BTQQF $IREN dan $CIFR karena semua orang mencari $CVNA berikutnya. Kami pikir kami baru saja menemukan yang lain. @EMJCapital telah mengambil posisi di $OPEN - dan kami percaya itu bisa menjadi 100-bagger selama beberapa tahun ke depan. Inilah alasannya 🧵

Opendoor di bawah $1. Sebagian besar investor telah menghapusnya. Wall Street bahkan tidak memperhatikan lagi. Tetapi model AI kami di @EMJCapital baru saja menandainya beberapa minggu yang lalu. Ini memberi kita getaran $CVNA awal - dan itu bukan frasa yang saya gunakan enteng.

Ingat ketika $CVNA mengitari saluran pembuangan dengan harga $3 pada tahun 2022? Wall Street yakin itu akan bangkrut. Tapi mereka memangkas biaya, stabil, dan stok naik 100x. Sekarang kembali ke kapitalisasi pasar $40 miliar. $OPEN mungkin berada di jalur yang sama - lebih awal dari saat kami pertama kali masuk ke Carvana dengan harga $ 11.

Bulan depan, $OPEN kemungkinan akan melaporkan kuartal pertama EBITDA positif. Itu akan menjadi tonggak sejarah. Ini juga akan menandai akhir dari pengambilan "mereka akan nol". Sama seperti CVNA pada tahun 2023 — saat itulah sentimen mulai berubah.

Opendoor telah memangkas biaya secara agresif. Mereka sedang menguji coba model ringan aset baru — bekerja dengan agen untuk memberikan penawaran tunai instan selain produk inti mereka. Zillow dan Redfin telah keluar dari iBuying — dan Zillow mendapatkan kelipatan pendapatan EV / forward 7x lipat dari bisnis rujukannya. Kelipatan depan OPEN? Hanya 0,26x. Forward multiple CVNA berubah dari 6x menjadi 0,5x menjadi sekarang 4x.

Mari kita bicara matematika terbalik. Jika $OPEN mencapai pendapatan $12 miliar dalam beberapa tahun (sudah menjadi perkiraan konsensus Bloomberg)... Dan jika pasar memberi mereka kelipatan EV/pendapatan 5x lagi (seperti yang terjadi pada puncak 2021)... Itu adalah harga saham $82. 100x dari sini.

Mereka tidak memiliki pesaing nasional di iBuying lagi. Semua orang telah berhenti. Ini seperti $COIN pada tahun 2022: Semua orang mundur atau mundur. Kemudian pasar kripto kembali. COIN dibiarkan berdiri - dan siap.

Ya, $OPEN memiliki utang yang signifikan. Ya, pendapatan kuartal berikutnya mungkin tidak berdaya. Ini bukan saham untuk orang yang lemah hati. Tetapi jika Anda berburu pengembalian 100x, Anda tidak dapat mengharapkan cerita yang bersih. Anda membutuhkan volatilitas, ketidakpercayaan, dan keuntungan besar.

Saya pertama kali menyebutkan $OPEN sebagai ide perubahan haluan di podcast @TheCompoundNews & Friends pada Juni 2022 dengan @Downtown dan @michaelbatnick — saat yang sama saya menelepon $CVNA. Bahkan saya menyerah. Tapi sekarang saya kembali masuk. Dan saya menghantam meja.

Selama beberapa minggu terakhir, saya telah membangun posisi panjang di $OPEN. Saya juga telah membeli LEAP. Saya percaya imbalannya jauh lebih besar daripada risikonya. Ini tidak akan menjadi garis lurus, tetapi saya pikir itu memiliki semua bahan 100-bagger.

Anda tidak mendapatkan 100-baggers tanpa sakit perut. Tetapi ketika Anda menemukannya lebih awal, dengan hampir tidak ada orang lain yang menonton — Saat itulah keajaiban terjadi. $OPEN adalah taruhan yang bersedia kami ambil. Itulah yang dibayar oleh LP kami untuk kami lakukan. Mari kita lihat ke mana perginya. 🚪📈