No último mês, as minhas impressões sobre o X explodiram ao falar sobre $BTQQF $IREN e $CIFR porque toda a gente está à procura do próximo $CVNA. Acreditamos que acabámos de encontrar outro. @EMJCapital tomou uma posição em $OPEN — e acreditamos que pode ser um 100-bagger nos próximos anos. Aqui está o porquê 🧵

A Opendoor está abaixo de $1. A maioria dos investidores já a descartou. Wall Street nem está prestando atenção mais. Mas o nosso modelo de IA na @EMJCapital acabou de sinalizá-la há algumas semanas. Está a dar-nos vibrações de $CVNA — e essa não é uma frase que uso levianamente.

Lembram-se quando $CVNA estava à beira da falência a $3 em 2022? Wall Street estava convencida de que ia falir. Mas eles cortaram custos, estabilizaram-se, e a ação subiu 100x. Agora está de volta a uma capitalização de mercado de $40B. $OPEN pode estar no mesmo caminho — apenas mais cedo do que quando entrámos pela primeira vez na Carvana a $11.

No próximo mês, $OPEN deverá reportar o seu primeiro trimestre de EBITDA positivo. Isso seria um marco. Também marcaria o fim das opiniões de "eles vão a zero". Assim como a CVNA em 2023 — foi quando o sentimento começou a mudar.

A Opendoor cortou custos de forma agressiva. Estão a testar um novo modelo leve em ativos — trabalhando com agentes para fornecer ofertas em dinheiro instantâneas, além do seu produto principal. A Zillow e a Redfin saíram do iBuying — e a Zillow obtém um múltiplo de 7x EV/receita futura no seu negócio de referências. Qual é o múltiplo futuro da OPEN? Apenas 0,26x. O múltiplo futuro da CVNA passou de 6x para 0,5x e agora está em 4x.

Vamos falar sobre matemática de valorização. Se o $OPEN chegar a $12B em receita em alguns anos (já é a estimativa de consenso da Bloomberg)... E se o mercado lhes der novamente um múltiplo de 5x EV/receita (como fez no pico de 2021)... Isso resulta num preço de ação de $82. 100x a partir daqui.

Eles não têm mais concorrentes nacionais em iBuying. Todos os outros desistiram. Isto é como $COIN em 2022: Todos recuaram ou saíram. Então o mercado de criptomoedas voltou. A COIN ficou de pé — e pronta.

Sim, o $OPEN tem uma dívida significativa. Sim, os lucros do próximo trimestre podem ser decepcionantes. Esta não é uma ação para os fracos de coração. Mas se você está à procura de retornos de 100x, não pode esperar histórias limpas. Você precisa de volatilidade, descrença e um grande potencial de valorização.

Eu mencionei pela primeira vez o $OPEN como uma ideia de recuperação no podcast @TheCompoundNews & Friends em junho de 2022 com @Downtown e @michaelbatnick — ao mesmo tempo em que chamei o $CVNA. Até eu desisti dele. Mas agora estou de volta. E estou batendo na mesa.

Nas últimas semanas, tenho construído uma posição longa em $OPEN. Também comprei LEAPs. Acredito que a recompensa supera amplamente o risco. Não será uma linha reta, mas acho que tem todos os ingredientes para ser um 100-bagger.

Não se consegue 100-baggers sem estômagos embrulhados. Mas quando você identifica um cedo, com quase ninguém mais a observar — esse é o momento em que a mágica acontece. $OPEN é uma aposta que estamos dispostos a fazer. É para isso que os nossos LPs nos pagam. Vamos ver onde isto nos leva. 🚪📈