Comentário sobre a edição da semana passada do Euro Stable Watch 1. O ESW defende uma regulamentação mais cedo? Isso é exatamente o oposto do que as start-ups europeias precisam. "Como notamos em nossa análise da natureza reativa do MiCA, a Europa tende a regular apenas depois que as empresas americanas já moldaram o mercado." 2. A visão sobre a proposta de valor das stablecoins é em grande parte preguiçosa; existem pelo menos seis diferentes motores de valor – velocidade, estabilidade, programabilidade, interoperabilidade, disponibilidade e não censurabilidade – que impulsionam a substituição ou construção de soluções/casos de uso que não são possíveis com as infraestruturas atuais. "A proposta de valor tradicional das stablecoins—velocidade de liquidação e estabilidade da moeda—oferece pouco apelo aos consumidores europeus que já desfrutam de ambos." 3. As opiniões do ESW sobre o modelo de governança e a formação de consórcios parecem em sua maioria corretas; no entanto: 3a. Se a "orientação estratégica" das entidades parentais é viável é outra questão; isso pode facilmente evoluir para uma barreira contra a assunção de riscos e um "regulador" interno. Acredito que a start-up deve ser maximamente independente; se entenderem os recursos disponíveis nas organizações parentais, isso será aproveitado naturalmente. 3b. Não estou certo do porquê a expansão do mercado precisa ser controlada até a Fase 3; os valores das stablecoins estão na interoperabilidade e programabilidade; promover esses casos de uso para desenvolvedores/external stakeholders é importante. Isso foi o que fez a Tether na época; começou a ser usada por exchanges mesmo que não tivessem participação financeira direta na própria Tether. Você também quer ter um pé no mercado sempre – apenas para entender o que está acontecendo.