Актуальні теми
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
**Торгова угода театр**
Не знадобилося багато часу, щоб грандіозні заяви з недільного оголошення про торговельну угоду між ЄС і США почали тьмяніти під більш пильною увагою.
По-перше, про закупівлю американських енергоносіїв на $750 млрд протягом наступних трьох з половиною років: минулого року ЄС імпортував зі США енергії на $88 млрд – для досягнення мети ця сума мала б зрости втричі, незалежно від того, чи пропонували США найдешевший продукт. Загальний імпорт енергоносіїв ЄС минулого року становив трохи більше 430 мільярдів доларів – отже, угода передбачає, що половина всієї імпортованої в ЄС енергії повинна буде надходити від одного потенційно ворожого постачальника. Це просто божевілля, як з точки зору економіки, так і політики.
Це також неможливо: уряд ЄС не має повноважень встановлювати, звідки приватні компанії імпортують енергію, без офіційних рішень, що займе час, особливо з огляду на внутрішню ворожість до угоди.
Більше того, США не мають потужностей: їхній експорт сирої, зрідженого природного газу (СПГ) і металургійного вугілля минулого року досяг майже 170 мільярдів доларів, згідно з даними компанії Kpler. Додавання інших категорій, таких як нафтопродукти та ядерні технології, збільшує загальну суму майже до 320 мільярдів доларів, але все одно США не можуть перенаправити більшу частину цих коштів до ЄС, не порушуючи інших торговельних угод, а також принципу вільного ринку, згідно з яким виробники повинні мати можливість продавати тому, хто запропонує найвищу ціну.
Як повідомляє Politico, високопоставлений чиновник ЄС уточнив, що енергетична частина торгової угоди "залежить" від достатньої кількості поставок у США, наявності судноплавних потужностей та нафтопереробної інфраструктури в ЄС. Чи розуміє це Трамп?
Таким чином, зобов'язання щодо купівлі енергії в кращому випадку нечіткі. Але це не завадило занепокоєнням щодо поставок підштовхнути ціну на нафту еталонної марки Brent вище 70 доларів за барель.
Далі обіцяні $600 млрд інвестицій ЄС у США? Цього може і не статися. Виявляється, це число є припущенням, заснованим на дискусіях з бізнесом і галузевими асоціаціями про заплановані приватні інвестиції в США. Але це, очевидно, буде залежати від окремих компаній; ЄС не може диктувати, як спрямовувати їхні інвестиції.
Інвестиційні зобов'язання в розмірі $550 млрд, вичавлені з Японії, знаходяться в аналогічному становищі. У заяві Білого дому після досягнення угоди минулого тижня йдеться:
"Японія інвестує 550 мільярдів доларів, спрямованих Сполученими Штатами, на відновлення та розширення основних американських галузей промисловості. Сполучені Штати збережуть за собою 90% прибутку від цих інвестицій».
Божевільна економіка, а також повідомлення про те, що загальну суму зібрав в останню хвилину президент Трамп на переговорах, що сиділи перед ним, сигналізували, що це чистий театр. Справді, вчора головний торговий переговірник Японії Рьосей Аказава розкрив більше деталей розуміння Японією цього зобов'язання. Лише 1-2% від суми становитимуть інвестиції; Решта буде у вигляді кредитів. Президент Трамп, можливо, не розуміє цього нюансу – виступаючи перед журналістами минулого тижня, він сказав: «Це не кредит чи щось подібне, це бонус за підписання».
Отже, що станеться, коли Трамп зрозуміє, що він не отримує трильйонів іноземних інвестицій, якими вихвалявся? Чи буде він достатньо дбати про те, щоб відмовитися від угод? Міністр фінансів США Скотт Бессент заявив, що угода з Японією буде переглядатися щоквартально, і якщо Трамп буде незадоволений, тарифи повернуться до 25%. Очевидно, це стало новиною для збірної Японії, яка наполягає, що про це не згадувалося на переговорах.
Основний меседж полягає в тому, що угоди не є ані обов'язковими, ані тривалими. Це пов'язано з реальними витратами та реальними доходами, і вони вже мають вплив. Але один спосіб поглянути на цю ситуацію – як на човен під час урагану – збитки будуть, але потрясіння пройдуть, або тому, що суд скасовує стратегію економічної політики Трампа за допомогою виконавчого наказу, або тому, що зміна влади в Конгресі після проміжних виборів обмежує повноваження президента щодо торгівлі, або тому, що нова адміністрація у 2028 році змінює курс.

Про це та багато іншого я говорив у сьогоднішній статті Crypto is Macro Now -
1,86K
Найкращі
Рейтинг
Вибране