Ще одне чудове дослідження @mjmauboussin і Дена Каллахана, які стверджують, що загадкове збільшення залишків корпоративних грошових коштів (2,5 трильйона доларів тільки в США) можна пояснити зростанням нематеріальної економіки. Їх ключовий висновок полягає в тому, що нематеріальні активи мають обмежену вартість як застава. Як наслідок, нематеріально інтенсивні фірми, як правило, тримають більше грошових коштів, щоб компенсувати нижчу гнучкість боргового фінансування. Вони виявили надійну 95-відсоткову кореляцію між грошовими коштами та інтенсивністю досліджень і розробок на галузевому рівні – нематеріальні галузі, такі як біотехнології та програмне забезпечення, містять набагато більше готівки, ніж галузі з великою кількістю активів, такі як енергетика та матеріали. Сьогодні економіка значною мірою невідчутна, лише на сектори охорони здоров'я та технологій припадає понад 40% S&P 500. Вони зазначають, що Уоррен Баффет, чиї грошові запаси перевищують 300 мільярдів доларів, стверджував, що готівку слід розглядати як «опціон колл». У нематеріальному світі ця необов'язковість стає все більш цінною.