我曾在幾家公司工作過，從創業到首次公開募股（IPO）及以後。這裡有五個我作為投資者所帶著的教訓。這些教訓在電子表格中並不存在。 1. 文化是公司的第二產品：公司有兩個產品 - 一個是賣給客戶的，另一個是賣給員工的。我曾在一些對文化非常重視的公司工作，也在一些不重視文化的公司工作過 - 對於文化和產品同樣用心的公司，作為投資者非常吸引人。這並不意味著他們為員工建造遊樂場。例如，亞馬遜對其文化非常用心。這並不適合每個人，但它有效。丹納赫（Danaher）是另一個著名的例子。 2. 沒有公司有“權利”進入第二幕：建立一個成功的單一產品業務是困難的。成為一個多產品業務則是極其複雜的。你需要保持核心業務的增長，以資助第二幕。你的客戶並不欠你在新領域的成功。新興熱點業務的員工與“舊”公司的員工之間的文化緊張關係很高。此外，第二幕是如此艱難，以至於它需要比第一幕更大，才真的值得。 3. 執行勝過策略：任何人都可以制定一個優雅的策略。成功執行的記錄才是重要的。每位成為公司首席執行官的人都可以口若懸河。他們都能講述一個引人入勝的故事，說明他們為什麼會成功。每次都給我堅定的執行，而不是精美設計的策略。 4. 我喜歡創始人主導的企業的“機會”：在某個時刻，你的公司將會面臨危機。你將不得不“賭上整個業務”才能走出困境。這需要管理層和員工的信念。我見過創始人這樣做，也見過專業經理這樣做。再次，每次都給我創始人。 5. 避免那些消化不良的公司：大衛·帕卡德（David Packard）曾經著名地說過：“更多的企業死於消化不良，而不是飢餓。”一家公司一次只能做好2-3件事。避免那些試圖做太多事情的公司。它們會失敗。