【صدمة التعريفة الجمركية: التحولات التكتونية في تحديد الأسعار العالمية】 يشير مؤشر مديري المشتريات العالمي لشهر يوليو إلى تراجع متزامن للضغوط التضخمية وانتهاء الحرب التجارية. وكل من قيود العرض وعوامل السياسة العامة التي كانت الأسباب الجذرية لارتفاع الأسعار آخذة في التلاشي. TL. DR: قيود العرض والأسعار ، ذهبت دون أن يترك أثرا. دعونا نلقي نظرة 👇 فاحصة

<ذاكرة قيود العرض تتلاشى> تقترب أوقات تسليم مؤشر مديري المشتريات (الخط الأسود) من الصفر في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان. وقد انتهى تماما "إطالة أوقات التسليم" التي تشير إلى قيود العرض. على وجه الخصوص ، في الولايات المتحدة ، تقاربت أوقات التسليم التي كانت ترتفع إلى +12 كحد أقصى إلى المستويات العادية. هذا دليل على أن صدمة العرض ، التي كانت "المادة الخام" للتضخم ، لم تعد موجودة.

<سلسلة الأسعار مسطحة أيضا> إنها مثل بركة بدون تموجات. في الولايات المتحدة ، كل من أسعار المدخلات (الأحمر) وأسعار المخرجات (الأزرق) هي +1 أو أقل. وعلى نحو مماثل، في منطقة اليورو والمملكة المتحدة واليابان، تتراجع ضغوط الأسعار على مستوى العالم. يبدو أن التأثير التضخمي للتعريفات الجمركية الأمريكية قد تم استيعابه بالكامل بالفعل.

<نهاية حرب التعريفات الجمركية العالمية> تشير كابيتال إيكونوميكس إلى "الآثار المتناقصة للتعريفات الجمركية". أدى الهجوم الجمركي المتجدد من قبل الولايات المتحدة في 2023-24 إلى ارتفاع أسعار مؤشر مديري المشتريات مؤقتا. ومع ذلك ، الآن ، اجتاز قطاع التصنيع العالمي هذه الموجة بالكامل. لقد توقفت "تكلفة السياسة" أخيرا عن كونها عاملا تضخميا.

<ما هي محركات السعر التالية؟> ينتشر جوهر التضخم من "التكلفة" → "السعر" → "علم النفس". الآن بعد أن اختفت عوامل التكلفة ، ما الذي يحرك الأسعار: العرض والطلب ، أم الأجور؟ هل التضخم اللزج لا يزال قائما ، أم أننا دخلنا حقا مرحلة من الحل؟ السؤال التالي يتعلق بموقع "قوة تحديد الأسعار" ، أليس كذلك؟