【El Shock Tarifario Disminuye: Cambios Tectónicos en la Determinación de Precios Globales】 El indicador PMI global de julio sugiere un retroceso simultáneo de las presiones inflacionarias y la conclusión de la guerra comercial. Tanto las restricciones de suministro como los factores políticos que fueron las causas raíz de los aumentos de precios están desapareciendo. Resumen: Restricciones de suministro y precios, desaparecidos sin dejar rastro. Echemos un vistazo más de cerca 👇

<La memoria de las restricciones de suministro se está desvaneciendo> Los tiempos de entrega del PMI (línea negra) se están acercando a cero en EE. UU., Europa y Japón. La "prolongación de los tiempos de entrega" que indicaba restricciones de suministro ha terminado por completo. En particular, en Estados Unidos, los tiempos de entrega que alguna vez se dispararon a un máximo de +12 ahora se han convergido a niveles normales. Esta es una evidencia de que el shock de suministro, que fue la "materia prima" de la inflación, ya no está presente.

<La cadena de precios también se ha aplanado> Es como un estanque sin ondas. En los Estados Unidos, tanto los precios de entrada (rojo) como los precios de salida (azul) están en +1 o por debajo. De manera similar, en la Eurozona, el Reino Unido y Japón, las presiones de precios están disminuyendo a nivel global. El efecto inflacionario de los aranceles estadounidenses parece haber sido ya completamente absorbido.

<El Fin de la Guerra Arancelaria Global> Capital Economics señala los "efectos decrecientes de los aranceles." La renovada ofensiva arancelaria de EE. UU. en 2023-24 elevó temporalmente los precios del PMI. Sin embargo, ahora, el sector manufacturero global ha superado completamente esa ola. El "costo de la política" finalmente ha dejado de ser un factor inflacionario.

<¿Cuáles son los próximos impulsores de precios?> El núcleo de la inflación se propaga de "costo" → "precio" → "psicología". Ahora que los factores de costo han desaparecido, ¿qué mueve los precios: la oferta y la demanda, o los salarios? ¿La inflación pegajosa sigue presente, o realmente hemos entrado en una fase de resolución? La siguiente pregunta es sobre la ubicación del "poder de fijación de precios", ¿no es así?