【Le choc tarifaire s'atténue : changements tectoniques dans la détermination des prix mondiaux】 Le flash PMI mondial de juillet suggère un retrait simultané des pressions inflationnistes et la conclusion de la guerre commerciale. Les contraintes d'approvisionnement et les facteurs politiques qui étaient à l'origine des hausses de prix s'estompent. TL;DR : Contraintes d'approvisionnement et prix, disparus sans laisser de trace. Examinons cela de plus près 👇

<La mémoire des contraintes d'approvisionnement s'estompe> Les délais de livraison PMI (ligne noire) approchent de zéro aux États-Unis, en Europe et au Japon. Le "prolongement des délais de livraison" indiquant des contraintes d'approvisionnement a complètement pris fin. En particulier, aux États-Unis, les délais de livraison qui avaient autrefois grimpé à un maximum de +12 ont maintenant convergé vers des niveaux normaux. C'est la preuve que le choc d'approvisionnement, qui était la "matière première" de l'inflation, n'est plus présent.

<La chaîne des prix s'est également aplatie> C'est comme un étang sans ondulations. Aux États-Unis, les prix d'entrée (rouge) et les prix de sortie (bleu) sont à +1 ou en dessous. De même, dans la zone euro, au Royaume-Uni et au Japon, les pressions sur les prix s'atténuent à l'échelle mondiale. L'effet inflationniste des tarifs américains semble avoir déjà été entièrement absorbé.

<La fin de la guerre tarifaire mondiale> Capital Economics souligne les "effets décroissants des tarifs." La nouvelle offensive tarifaire des États-Unis en 2023-24 a temporairement fait grimper les prix du PMI. Cependant, maintenant, le secteur manufacturier mondial a complètement traversé cette vague. Le "coût de la politique" a finalement cessé d'être un facteur inflationniste.

<Quels sont les prochains moteurs de prix?> Le cœur de l'inflation se propage de "coût" → "prix" → "psychologie". Maintenant que les facteurs de coût ont disparu, qu'est-ce qui fait bouger les prix : l'offre et la demande, ou les salaires ? L'inflation collante reste-t-elle, ou avons-nous vraiment entamé une phase de résolution ? La prochaine question concerne l'emplacement du "pouvoir de fixation des prix", n'est-ce pas ?