تباطؤ الوظائف هنا مع 73 ألف وظيفة في يوليو ومراجعات هبوطية كبيرة في مايو ويونيو ليصل المتوسط إلى 35 ألف وظيفة شهريا. ليس بالسوء الذي قد تعتقد لأن نمو الوظائف في الحالة المستقرة أقل بكثير في عالم الهجرة المنخفض ولكن البطالة لا تزال ترتفع تدريجيا.

جزء صغير من أرقام الوظائف الأضعف في الأشهر الأخيرة عبارة عن تخفيضات فيدرالية.

لكن القضايا الأكبر هي التباطؤ في خلق فرص العمل الخاصة.

من المحتمل أن يكون نمو الوظائف في الحالة المطرد ، وهو المبلغ المطلوب لمعدل بطالة مستقر ، حوالي 75 ألفا في الوقت الحالي. لكننا كنا أقل من ذلك قليلا. بشكل عام ، يزحف معدل البطالة ببطء شديد ، ويعد 4.2479 غير المقرب هو الأعلى منذ أكتوبر 2021.

ومع ذلك ، كان متوسط الساعات الأسبوعية مستقرا تقريبا - بل ارتفع قليلا في يوليو.

ولا يزال متوسط الدخل في الساعة يجعل الأمر يبدو وكأنه سوق عمل ساخن مع عدم تباطؤ نمو الأجور بشكل أساسي. مجموعة واسعة من مقاييس الأجور كلها متوافقة مع التضخم الأساسي حول 2.75٪.

خلاصة القول: لا شك أن هذا كان تقريرا ضعيفا عن الوظائف. وينبغي أن يزيد من مستوى قلقنا. لكنني لن أرفعها إلى مستوى الذعر ، فلا تزال المؤشرات الأوسع تشير إلى أن هذا مجرد سوق عمل متباطئ تدريجيا لا يزال في بعض النواحي في الجانب الضيق.