Sự chậm lại trong việc làm đã đến với 73K việc làm trong tháng 7 & các điều chỉnh giảm lớn cho tháng 5 & tháng 6 đưa trung bình xuống còn 35K/tháng. Không tệ như bạn nghĩ vì tăng trưởng việc làm ổn định thấp hơn nhiều trong một thế giới có nhập cư ròng thấp, nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn đang dần tăng.

Một phần nhỏ của các số liệu việc làm yếu hơn trong những tháng gần đây là do cắt giảm của liên bang.

Nhưng vấn đề lớn hơn là sự chậm lại trong việc tạo ra việc làm tư.

Tăng trưởng việc làm ở trạng thái ổn định, số lượng cần thiết để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định, có lẽ hiện tại khoảng 75K. Nhưng chúng ta đã ở dưới mức đó một chút. Tổng thể, tỷ lệ thất nghiệp đang tăng rất chậm và con số chưa làm tròn 4.2479 là mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021.

Số giờ làm việc trung bình hàng tuần, tuy nhiên, đã tương đối ổn định - và thậm chí còn tăng một chút vào tháng Bảy.

Và thu nhập trung bình theo giờ vẫn khiến nó có vẻ như một thị trường lao động nóng với việc không có sự chậm lại nào trong tăng trưởng lương. Một loạt các chỉ số lương đều nhất quán với lạm phát cơ bản khoảng 2,75%.

Điều quan trọng: Không có nghi ngờ gì rằng đây là một báo cáo việc làm yếu. Điều này nên nâng cao mức độ lo ngại của chúng ta. Nhưng tôi sẽ không nâng nó lên mức độ hoảng loạn, các chỉ số rộng hơn vẫn cho thấy đây chỉ là một thị trường lao động đang chậm lại dần dần mà ở một số khía cạnh vẫn còn chặt chẽ.