就業增長放緩已經來臨，七月份新增73,000個工作崗位，並且對五月和六月的數據進行了大幅下調，將平均數調整至每月35,000個。 這並不像你想的那麼糟糕，因為在低淨移民的世界中，穩定狀態的就業增長要低得多，但失業率仍在逐漸上升。

最近幾個月較弱的就業數據中，有一小部分是由於聯邦削減所致。

但更大的問題是私人工作創造的減緩。

穩定的就業增長，維持穩定失業率所需的數量，目前大約在75K左右。但我們略低於這個數字。整體失業率緩慢上升，未四捨五入的4.2479是自2021年10月以來的最高點。

然而，平均每週工時大致穩定——甚至在七月略有上升。

而平均每小時收入仍然讓人感覺到勞動市場火熱，工資增長基本上沒有放緩。各種工資指標都與潛在的通脹率約為2.75%一致。

底線：毫無疑問，這是一份疲弱的就業報告。這應該提高我們的擔憂程度。但我不會將其提升到恐慌的程度，廣泛的指標仍然表明，這只是一個逐漸放緩的勞動市場，在某些方面仍然是緊張的。