إذا كنت على دراية باللغة اللامركزية، فأنت تعلم مدى صعوبة توفير سيولة مركزة في نطاق ضيق لأصول تحمل عائدا مثل sUSDe أو wstETH ​ مع ارتفاع سعر أحد الأصول باستمرار ، ستحصل على خسارة غير دائمة مشتقة من العائد ​ توضح الصورة أدناه عدد المرات التي سيتعين عليك فيها إعادة موازنة LP الخاص بك خلال العام الماضي إذا كان هناك ~ 0.4٪ يتراوح حول السعر. عند 10٪ معدل الفائدة السنوي الأساسي ، سيتعين عليك إعادة التوازن ~ 20 مرة ​ وهذا يعني أيضا أنه في كثير من الأحيان (في نهاية نطاقاتك) سيكون جزء كبير من مركزك في الأصل غير المحمل للعائد مما يمنحك معدل فائدة سنوي أقل وفي كل مرة تضطر فيها إلى تحريك النطاق ، سيكون لديك IL صغير مشتق من العائد ، بالإضافة إلى رسوم المقايضة لإعادة شراء sUSDe إلى LP في النطاق التالي ​ هذا صعب على جميع المشاركين في السوق ، ويؤدي إلى إضافة الأشخاص لنطاقات أوسع من LP ، مما يعني أننا نحصل على سائل دون المستوى الأمثل على السلسلة للعديد من الأصول الحاملة للعائد ​ ✅ الرموز المميزة القابلة للاسترداد ​ @Terminal_fi هو DEX الذي يبني حلا لهذه المشكلة بالضبط مع "الرموز القابلة للاسترداد". رمز مميز يلتف حول رمز مميز يحمل عائدا، ولكنه يربط قيمته بالنظير غير العائد ​ سوف يتضخم الرمز المميز القابل للاسترداد تدريجيا في العرض بما يتماشى مع ارتفاع سعر الرموز المميزة ذات العائد ​ من الأفضل شرح ذلك بمثال. ​ لنفترض أن لدينا sUSDe من @ethena_labs إذا قمت بإيداع 100 دولار أمريكي عندما كان السعر 1 دولار ، فستقوم بسك 100 rUSDe. ثم ارتفع سعر sUSDe إلى 1.5 دولار ستتمكن من المطالبة بمبلغ إضافي قدره 50 دولارا أمريكيا مقابل 150 دولارا أمريكيا إجمالا ​ هذا يعني أن rUSDe سيتم ربطه بنسبة 1: 1 ب USDe ، ولكن يمكن للمستخدمين حرق rUSDe لاستعادة sUSDe بسعر sUSDe: USDe الحالي ​ نظرا لأن USDe هي عملة مستقرة غير حاملة للعائد ، فهذا يعني أن rUSDe هي أيضا عملة مستقرة غير حاملة للعائد ​ يبدو معقدا؟ لا تقلق ، كل ذلك مستخرج بعيدا في البروتوكول وأنت كمستخدم لن تضطر أبدا إلى رؤية rUSDe ✅ التمويل النهائي - فصل العائد عن السيولة ​ @terminal_fi مدعوم من @ethena_labs وسيكون DEX الرئيسي في سلسلة العملات المستقرة الجديدة @convergeonchain. سوق لتداول الأصول المؤسسية والدولارات الرقمية التي تحمل المكافآت. ​ من خلال فصل العائد عن السيولة باستخدام الرموز المميزة القابلة للاسترداد ، تسمح Terminal للمستخدمين بتوفير السيولة في نطاق ضيق لفترات طويلة من الزمن حتى بالنسبة للأصول ذات العائد ، حول ربط 1: 1 ​ كما هو موضح في الصورة المسربة أدناه ، يمكنك توفير سيولة sUSDe / USDe حول ربط 1: 1 دون الاهتمام بالسعر الحالي ل sUSDe أو ارتفاع سعره المستقبلي من العائد. ​ وإذا قمت ببناء نطاق LP الخاص بك ، على سبيل المثال + -0.5٪ ، فستظل تكسب عائد sUSDe على نصف المركز أثناء وجودك في LP ​ هذا فتح هائل للسيولة على السلسلة يمكن لمجمعي DEX الاستفادة من هذا والتبديل من خلال التجمعات الطرفية ويتم التعامل مع التغليف/فك التغليف بواسطة البروتوكول ​ يمكن للمتداولين مبادلة USDT ب sUSDe عن طريق مبادلة USDT ب rUSDe ، ثم استبدال rUSDe ب sUSDe. تعمل مبادلة sUSDe مقابل USDT بشكل مشابه ، ولكن في الاتجاه المعاكس: يقوم المتداولون باسترداد rUSDe مقابل sUSDe ، ثم يستبدل sUSDe ب USDT. ​ حتى إذا ارتفع سعر sUSDe من 1 دولار إلى 1.5 دولار ، يمكن أن يكون لمزودي السيولة في @Terminal_fi نطاق ضيق لمزودي السيولة الخاصة بهم ​ أوه ، وهذا بالطبع لا يقتصر على sUSDe. يمكن لجميع الأصول ذات العائد الحصول على rToken على Terminal ، مما يفتح سيولة كبيرة ل wstETH ، syrupUSDC. ​ يمكن للمحطة التعامل مع مجمعات العملات المستقرة ذات العائد المزدوج (sUSDe / syrupUSDC) بحيث يكسب المركز بأكمله عائدا أساسيا فوق عائد DEX. ​ ✅ الجذور الطرفية وحمامات السباحة ​ حاليا الودائع المسبقة مباشرة على @terminal_fi مع إيداع 280 مليون دولار TVL بالفعل ​ يبلغ سعر tUSDe بالفعل 223 مليون دولار من أصل 250 مليون دولار كحد 👀 أقصى للإيداع ​ دولار أمريكي -> tUSDe WETH -> tETH WBTC - > tBTC ​ هناك أيضا @pendle_fi حمامات سباحة و YTs ​ تكسب مزودي العملة و YTs 50x Ethena Sats و 60x Terminal Roots ​ وإذا كنا نعتقد @PendleIntern YT-tUSDe مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل كبير في الوقت الحالي وواحدة من أفضل R:R YTs في الوقت الحالي ​ YT-USDe بنسبة 13.36٪ العائد السنوي الضمني هو ما يعتبره السوق 60x Sats يستحق - يمكنك تسمية هذا "معدل الإرساء" هذا يعني أنك تدفع بشكل أساسي 4.09٪ فقط من العائد السنوي الضمني مقابل YT-tUSDe (والذي يبدو رخيصا للغاية) ​ ✅ الأفكار الختامية ​ إذا كانت المحطة الطرفية تعمل كما هو متوقع، فيجب أن يكون هذا قادرا على زيادة السيولة على السلسلة لجميع الأصول التي تحمل العائد على السلسلة. فتح كبير يمكن أن يسرق الكثير من حجم العملات المستقرة ذات العائد والرسوم و TVL من DEXs السيولة المركزة الأخرى. فئة فرعية جديدة من AMMs السيولة المركزة ، مصممة خصيصا للتعامل مع العملات المستقرة ذات العائد ​ مع وجود داعمين كبار في Ethena و Blackrock @Securitize على سلسلة Converge ، ليس هناك شك في أن هذا هو واحد أقوم بزراعته ​ وأفضل طريقة للمشاركة هي من خلال @pendle_fi (كالعادة) ​ الطريق الآمن هو LPing tUSDe و tETH و tBTC مسار degen هو YTing tUSDe (الدفع مقابل النقاط) ​ ملاحظة: Slapp هو LPing على Pendle وقد ذهب إلى شراء YT-tUSDe. ​ مثال آخر على المكان الذي ضاعفت فيه موقفي في YT أثناء كتابة هذا الموضوع lmao .... NFA رغم ذلك