متى تنتهي حفلة Bull Run؟ على مدار الدورات الثلاث الماضية ، عاشت العملات المشفرة بشكل أساسي داخل "بيئة معملية" - عالم من الظروف الكلية المستقرة وأسعار الفائدة المنخفضة - حيث دفعت أحداث خفض البيتكوين إلى النصف والابتكار السوق إلى الأمام. هذه المرة ، ومع ذلك ، ينتظر الجميع تكرارا بسيطا لدورة الأربع سنوات ، لكن الواقع مختلف: لأول مرة ، وجوه التشفير ... a. تحول كلي خارج المختبر: من نظام السعر المرتفع لعام 2022 ، إلى عدم اليقين من الركود ، والآن إلى توقعات خفض أسعار الفائدة اليوم ، كان على العملات المشفرة مواجهة حقيقة أنه ، في مواجهة أسعار الفائدة ، ليس أكثر من مجرد سهم صغير أو سوق أسهم بنس واحد. القوى الكلية ساحقة. b. استحواذ وول ستريت: من صناديق الاستثمار المتداولة ، إلى قوائم البورصة ، إلى العملات المستقرة و DATs ، تسيطر وول ستريت تدريجيا على الطبقة المالية للعملات المشفرة. يشبه هذا إلى حد كبير ما حدث لأسواق السلع في أواخر التسعينيات ، عندما سمحت الهندسة المالية في المشتقات لبنوك وول ستريت بالاستيلاء على السيطرة من التجار التقليديين (مثل جلينكور). منذ ذلك الحين ، أصبحت وول ستريت أهم لاعب في السلع العالمية. إذا كانت هاتان القوتان تشكلان المنطق الرئيسي لدورة اليوم ، فإن معظم المشاركين في التشفير ما زالوا لا يقدرون تماما مدى عمق هذا التحول حقا. هذا هو السبب في أن الكثيرين ما زالوا ينتظرون - ربما بسذاجة - "موسم العملات البديلة". ولكن بالنسبة لأولئك الذين يفهمون الماكرو ، والذين يفهمون وول ستريت ، فإن هذا التغيير يضيف ببساطة فئة أصول أخرى للعب بها. وهذا ، في حد ذاته ، شيء جيد.