Es sind 24 Stunden vergangen, seit Kaito Espresso als sein erstes Launchpad-Projekt angekündigt hat. Neben Bedenken hinsichtlich FDV und Vesting-Bedingungen gibt es immer noch viele Menschen, die es verteidigen. Aber sie vergessen das Wichtigste. Es geht nicht darum, ob Espresso gut ist. Es geht darum, welchen Preis du zahlst, um es herauszufinden. Lass uns einige Informationen überprüfen: Espressos Finanzierungsverlauf: - 2020: Seed-Runde (~2 Millionen $) - 2022: Series A (~30 Millionen $) - 2024: Series B (~28 Millionen $) - 2025: Launchpad-Öffnungsrunde mit 400 Millionen $ FDV Das bedeutet: - Seed-Investoren sind seit 5 Jahren dabei - Series A VCs seit 3 Jahren - Und sie haben wahrscheinlich keine Liquidität gesehen (Token wird erst 2025 gestartet) In der VC-Welt, insbesondere im Krypto-Bereich, sind 3–5 Jahre ohne Exit bereits eine Herausforderung für die Geduld der Partner und den Leistungsdruck des Fonds. --- Was passiert also? Wenn Insider keine Anteile verkaufen können (da es keine Übernahme oder IPO gibt), benötigen sie einen alternativen Liquiditätsweg: → Antwort: Der Token-Launch Aber um diesen Token-Launch für sie funktionieren zu lassen: - Er benötigt einen hohen FDV, damit ihre Token-Zuteilungen auf dem Papier etwas wert sind - Aber die Einzelhandelskäufer dürfen sich nicht betrogen fühlen, also gestalten sie: → 0% TGE für private Runden → 1-jähriger Cliff, dann lineares Vesting über 12 Monate Das sieht optisch gut aus: „Siehst du? Insider können beim TGE nicht abladen. Wir schützen dich.“ Aber funktional bedeutet es wirklich: - Risiko auf die Teilnehmer der öffentlichen Runde abwälzen - Insider-Token während des Hype-Zyklus sperren, aber einen Ausstieg vorbereiten, sobald der Hype abkühlt Während VCs also nicht sofort aussteigen, gibt ihnen dieses Design einen klaren Gleitschirm, mit einem FDV, der hoch genug festgelegt ist, um Fondsrenditen zu erzielen, wenn der Preis irgendwo in der Nähe der Startniveaus bleibt. --- Warum das wichtig ist Die meisten öffentlichen Käufer denken: „0% TGE = sicher vor Dumps“ Aber sie vergessen: - Sie kaufen am oberen Ende der Bewertungs-Kurve ein - Mit einem 2-jährigen Vesting-Fenster vor sich - Während frühere VCs bereits 5–10x auf dem Papier gemacht haben und bereit sein werden, bei jeder Stärke zu verkaufen, sobald der Cliff endet --- Ich sage nicht, dass Espresso ein schlechtes Projekt ist. Aber seien wir ehrlich: Du bist hier nicht „früh“. Du bist die Exit-Liquidität, nur höflich um 2 Jahre verzögert. Das ist keine Finanzberatung, aber wisse, was du kaufst.