Au trecut 24 de ore de când Kaito a anunțat Espresso ca primul său proiect Launchpad. Pe lângă îngrijorările legate de FDV și Vesting Terms, există încă mulți oameni care îl apără. Dar uită cel mai important lucru. Nu este vorba despre dacă Espresso este bun. Este vorba despre prețul pe care îl plătești pentru a afla. Să trecem în revistă câteva informații: Istoria creșterii Espresso: - 2020: Runda de semințe (~$2M) - 2022: Seria A (~$30M) - 2024: Seria B (~28 milioane USD) - 2025: Runda publică Launchpad cu FDV de 400 de milioane de dolari Asta înseamnă: - Investitorii de tip seed sunt de 5 ani - VC-uri seria A timp de 3 ani - Și probabil că nu au văzut lichiditate (tokenul nu a fost lansat până în 2025) În lumea VC, în special în cripto. 3-5 ani fără ieșire împing deja limitele răbdării partenerilor și a presiunii de performanță a fondului. --- Deci, ce se întâmplă? Dacă persoanele din interior nu pot vinde acțiuni (deoarece nu există achiziție sau IPO), au nevoie de o cale alternativă de lichiditate: → Răspuns: Lansarea tokenului Dar pentru ca această lansare de token să funcționeze pentru ei: - Are nevoie de un FDV ridicat, așa că alocările lor de token-uri valorează ceva mare pe hârtie - Dar cumpărătorii cu amănuntul nu se pot simți robusti, așa că proiectează: → 0% TGE pentru runde private → stâncă de 1 an, apoi dobândire liniară pe parcursul a 12 luni Acest lucru arată bine optic: "Vezi? Insiderii nu pot arunca la TGE. Vă protejăm." Dar din punct de vedere funcțional, ceea ce face cu adevărat este: - Împingeți riscul asupra participanților la runda publică - Blochează jetoanele insider în timpul ciclului de hype, dar pregătește o pistă pentru ieșire exact când hype-ul se răcește Deci, în timp ce VC-urile nu ies imediat, acest design le oferă o cale clară de alunecare cu FDV suficient de mare pentru a atinge multipli de rentabilitate dacă prețul se menține aproape de nivelurile de lansare. --- De ce contează acest lucru Majoritatea cumpărătorilor publici cred: "0% TGE = protejat de gropile de gunoi" Dar ei uită: - Cumpără în partea de sus a curbei de evaluare - Cu o fereastră de dobândire de 2 ani în față - În timp ce VC-urile anterioare erau deja de 5-10 ori pe hârtie și vor fi gata să vândă în orice putere odată ce prăpastia se va termina --- Nu spun că Espresso este un proiect prost. Dar să fim realiști: Nu ești "devreme" aici. Ieși din lichiditate, doar întârziat politicos peste 2 ani. Nu sfaturi financiare, dar știi ce cumperi.