Eligiendo Ganadores en las Guerras de CLOB Puntos clave de mi último Informe de Messari En la parte 1 de nuestra profunda exploración de los CLOBs, cubrimos una nueva generación de DEXs de libro de órdenes que han formado la base de las "Guerras de CLOB". Aquí está la parte 2, donde doy mi opinión sobre quién gana 🧵👇:

La respuesta fácil es Hyperliquid. Desde el otoño pasado, los volúmenes de Hyperliquid han crecido enormemente, y como resultado, ha expandido drásticamente el mercado onchain para el trading. Ahora, los MMs, inversores y traders se están dando cuenta de que el punto de inflexión para los libros de órdenes onchain ya está aquí.

Sin embargo, dudamos que Hyperliquid pueda mantener el 80% de participación en el mercado para siempre. A medida que nuevos DEXs CLOB evolucionen, podrán encontrar sus propios nichos. Los enemigos comunes siguen siendo los CEXs. Además, aunque HL ha ganado en perps, apenas ha hecho mella en los volúmenes de spot en cadena.

¿Entonces quién puede coexistir realmente con hl? Hyperliquid ganó al tomar decisiones específicas de la aplicación que priorizan el rendimiento a toda costa, y luego complementando eso con una descentralización progresiva. Los CLOBs de próxima generación tendrán que hacer lo mismo.

Aunque estas son generalizaciones, creemos que los CLOBs eficientes deben: 1. Estar en el rango de milisegundos de latencia mínima 2. Permitir la colocación de creadores de mercado 3. Ofrecer trading sin gas 4. Secuenciar con FIFO estricto o priorizar cancelaciones

Hemos notado cuatro marcos de diseño CLOB que permiten a los DEX cumplir con este criterio. 1. Construir un rollup específico de la aplicación 2. Construir en un L2 "en tiempo real" (MegaETH) 3. Mover la coincidencia fuera de la cadena 4. Construir un L1 colocalizado y con opiniones

Aunque esta no es una lista exhaustiva, los ejemplos que destaco incluyen: @Lighter_xyz @bulletxyz_ @hibachi_xyz @tradeparadex @extendedapp @rise_chain @GTE_XYZ @wcm_inc @valhalla_defi @FogoChain

Dentro de estos CLOBs, puedes formar tus propias categorías. Algunos pueden optar por la privacidad en lugar de la transparencia. Algunos pueden optar por la neutralidad FIFO en lugar de proteger a los creadores de mercado. Algunos pueden optar por SVM en lugar de EVM. Algunos pueden optar por más composabilidad. Pero debe haber diferenciación.

Y, por supuesto, la mayoría de estos alt-CLOBs probablemente pierdan con el tiempo frente a Hyperliquid. Una vez que se cumplen los umbrales de rendimiento básicos, la adquisición de usuarios y la comunidad superan las ventajas técnicas marginales (FE: Solana). Pero seguimos creyendo que hay suficiente espacio para múltiples ganadores.

En el informe completo, expongo cómo algunos de estos CLOBs se diferencian a nivel de producto, por qué necesitas entornos personalizados y con opiniones, y qué compensaciones de descentralización se están realizando. Si eres un cliente empresarial, échale un vistazo aquí: