Chọn người chiến thắng trong cuộc chiến CLOB Những điểm chính từ báo cáo Messari mới nhất của tôi Trong phần 1 của cuộc khảo sát sâu về CLOB, chúng tôi đã đề cập đến một thế hệ mới của DEX sổ lệnh đã hình thành nền tảng cho "Cuộc chiến CLOB". Đây là phần 2, nơi tôi đưa ra quan điểm của mình về ai sẽ chiến thắng 🧵👇:

Câu trả lời đơn giản là Hyperliquid. Kể từ mùa thu năm ngoái, khối lượng giao dịch của Hyperliquid đã tăng trưởng mạnh mẽ, và kết quả là, nó đã mở rộng đáng kể thị trường giao dịch trên chuỗi. Bây giờ, các nhà tạo lập thị trường, nhà đầu tư và các nhà giao dịch đang nhận ra rằng thời điểm chuyển giao cho sổ đặt hàng trên chuỗi đã đến.

Tuy nhiên, chúng tôi nghi ngờ rằng Hyperliquid có thể giữ 80% thị phần mãi mãi. Khi các DEX CLOB mới phát triển, họ sẽ có khả năng tạo ra những ngách riêng của mình. Kẻ thù chung vẫn là các CEX. Ngoài ra, mặc dù HL đã thắng trong các giao dịch vĩnh viễn, nhưng nó hầu như không tạo ra được ảnh hưởng nào trong khối lượng giao dịch spot trên chuỗi.

Vậy ai có thể thực sự đồng tồn tại với hl? Hyperliquid đã chiến thắng bằng cách đưa ra những lựa chọn cụ thể cho ứng dụng để ưu tiên hiệu suất bằng mọi giá - và sau đó bổ sung điều đó bằng cách phân quyền tiến bộ. Các CLOB thế hệ tiếp theo sẽ phải làm điều tương tự.

Mặc dù đây là những khái quát chung, chúng tôi nghĩ rằng các CLOB hiệu suất cao phải: 1. Ở trong khoảng thời gian ms của độ trễ giới hạn thấp 2. Cho phép định vị thị trường của nhà tạo lập thị trường 3. Cung cấp giao dịch không cần gas 4. Sắp xếp theo thứ tự FIFO nghiêm ngặt hoặc ưu tiên hủy bỏ

Chúng tôi đã nhận thấy bốn khung thiết kế CLOB cho phép DEX đáp ứng tiêu chí này. 1. Xây dựng một rollup cụ thể cho ứng dụng 2. Xây dựng trên L2 "thời gian thực" (MegaETH) 3. Di chuyển việc khớp lệnh ra ngoài chuỗi 4. Xây dựng một L1 đồng vị trí và có quan điểm

Mặc dù đây không phải là một danh sách đầy đủ, nhưng những ví dụ tôi nêu bật bao gồm: @Lighter_xyz @bulletxyz_ @hibachi_xyz @tradeparadex @extendedapp @rise_chain @GTE_XYZ @wcm_inc @valhalla_defi @FogoChain

Trong những CLOB này, bạn có thể tạo ra các danh mục riêng của mình. Một số có thể chọn sự riêng tư hơn là sự minh bạch. Một số có thể chọn tính trung lập FIFO hơn là bảo vệ các nhà tạo lập thị trường. Một số có thể chọn SVM hơn EVM. Một số có thể chọn tính khả thi hơn. Nhưng cần phải có sự phân biệt.

Và tất nhiên - hầu hết các alt-CLOB này có lẽ sẽ thua theo thời gian so với Hyperliquid. Khi các ngưỡng hiệu suất cơ bản được đáp ứng, việc thu hút người dùng và cộng đồng sẽ vượt qua những lợi thế kỹ thuật nhỏ (ví dụ: Solana). Nhưng chúng tôi vẫn tin rằng có đủ không gian cho nhiều người chiến thắng.

Trong báo cáo đầy đủ, tôi trình bày cách một số CLOB này phân biệt ở cấp độ sản phẩm, lý do bạn cần những môi trường được thiết kế riêng theo ý kiến, và những đánh đổi về phân quyền đang được thực hiện. Nếu bạn là khách hàng doanh nghiệp, hãy xem tại đây: