Выбор победителей в войнах CLOB Ключевые выводы из моего последнего отчета Messari В первой части нашего глубокого анализа CLOB мы рассмотрели новое поколение DEX с ордерными книгами, которые стали основой "войн CLOB". Вот часть 2, где я делюсь своим мнением о том, кто победит 🧵👇:

Легкий ответ — Hyperliquid. С прошлого осени объемы Hyperliquid значительно выросли, и в результате это резко увеличило объем торгов на блокчейне. Теперь маркет-мейкеры, инвесторы и трейдеры осознают, что момент, когда ордерные книги на блокчейне становятся актуальными, настал.

Тем не менее, мы сомневаемся, что Hyperliquid сможет удерживать 80% доли рынка вечно. Поскольку новые CLOB DEX будут развиваться, они смогут занять свои ниши. Общими врагами по-прежнему остаются CEX. Кроме того, хотя HL и выиграл перпетуумы, он едва ли оказал влияние на объемы спотовых торгов в сети.

Так кто же на самом деле может сосуществовать с hl? Hyperliquid победил, сделав выбор в пользу производительности любой ценой, принимая специфические для приложения компромиссы, а затем дополнив это прогрессивной децентрализацией. CLOB следующего поколения также придется поступать так же.

Хотя это обобщения, мы считаем, что производительные CLOB должны: 1. Находиться в диапазоне задержки нижней границы в миллисекундах 2. Позволять колокацию маркет-мейкеров 3. Предлагать торговлю без газа 4. Секвенировать с строгим FIFO или приоритизировать отмену

Мы заметили четыре дизайна CLOB, которые позволяют DEX соответствовать этим критериям. 1. Создайте приложение-специфический роллап 2. Постройте на "реальном времени" L2 (MegaETH) 3. Перенесите сопоставление вне цепи 4. Постройте совместимый и определенный L1

Хотя это не исчерпывающий список, примеры, которые я выделяю, включают: @Lighter_xyz @bulletxyz_ @hibachi_xyz @tradeparadex @extendedapp @rise_chain @GTE_XYZ @wcm_inc @valhalla_defi @FogoChain

Внутри этих CLOB можно формировать свои собственные категории. Некоторые могут предпочесть конфиденциальность прозрачности. Некоторые могут предпочесть нейтралитет FIFO защите маркет-мейкеров. Некоторые могут предпочесть SVM вместо EVM. Некоторые могут предпочесть большую композируемость. Но необходимо различие.

И, конечно, большинство этих альт-CLOB, вероятно, со временем проиграют Hyperliquid. Как только будут достигнуты базовые пороги производительности, привлечение пользователей и сообщество перевешивают незначительные технические преимущества (например: Solana). Но мы все еще верим, что есть достаточно места для нескольких победителей.

В полном отчете я объясняю, как некоторые из этих CLOB различаются на уровне продукта, почему вам нужны специализированные индивидуальные среды и какие компромиссы по децентрализации принимаются. Если вы корпоративный клиент, ознакомьтесь с этим здесь: