Wybieranie zwycięzców w wojnach CLOB Kluczowe wnioski z mojego najnowszego raportu Messari W części 1 naszego dogłębnego badania CLOB-ów omówiliśmy nową generację DEX-ów opartych na książkach zamówień, które stały się podstawą "wojen CLOB". Oto część 2, w której przedstawiam moje zdanie na temat tego, kto wygrywa 🧵👇:

Łatwą odpowiedzią jest Hyperliquid. Od zeszłej jesieni wolumeny Hyperliquid wzrosły ogromnie, a w rezultacie znacznie powiększyły rynek on-chain dla handlu. Teraz, MM, inwestorzy i traderzy zdają sobie sprawę, że punkt zwrotny dla on-chain order booków jest już tutaj.

Jednak wątpiimy, że Hyperliquid może utrzymać 80% udziału w rynku na zawsze. W miarę jak nowe DEX-y CLOB będą się rozwijać, będą w stanie wyodrębnić swoje własne nisze. Wspólnymi wrogami są nadal CEX-y. Dodatkowo, mimo że HL wygrał w przypadku kontraktów terminowych, ledwo wpłynął na wolumeny spot na łańcuchu.

Kto tak naprawdę może współistnieć z hl? Hyperliquid wygrał, podejmując subiektywne, specyficzne dla aplikacji decyzje, aby priorytetowo traktować wydajność za wszelką cenę - a następnie uzupełniając to postępującą decentralizacją. Następne generacje CLOB-ów będą musiały zrobić to samo.

Chociaż są to uogólnienia, uważamy, że wydajne CLOB-y muszą: 1. Mieć opóźnienie w zakresie milisekund jako dolną granicę 2. Umożliwiać kolokację dla market makerów 3. Oferować handel bez opłat za gaz 4. Sekwencjonować z rygorystycznym FIFO lub priorytetem anulowania

Zauważyliśmy cztery ramy projektowe CLOB, które pozwalają DEX-om spełnić te kryteria. 1. Zbuduj rollup specyficzny dla aplikacji 2. Zbuduj na "real-time" L2 (MegaETH) 3. Przenieś dopasowywanie offchain 4. Zbuduj współlokalizowany i subiektywny L1

Chociaż nie jest to wyczerpująca lista, przykłady, które podkreślam, to: @Lighter_xyz @bulletxyz_ @hibachi_xyz @tradeparadex @extendedapp @rise_chain @GTE_XYZ @wcm_inc @valhalla_defi @FogoChain

W ramach tych CLOB-ów możesz tworzyć własne kategorie. Niektórzy mogą wybierać prywatność zamiast przejrzystości. Niektórzy mogą wybierać neutralność FIFO zamiast ochrony twórców rynku. Niektórzy mogą wybierać SVM zamiast EVM. Niektórzy mogą wybierać większą kompozycyjność. Ale musi być różnicowanie.

Oczywiście - większość tych alt-CLOB-ów prawdopodobnie z czasem przegrywa z Hyperliquid. Gdy tylko osiągnięte zostaną podstawowe progi wydajności, pozyskiwanie użytkowników i społeczność przewyższają marginalne przewagi techniczne (np. Solana). Jednak wciąż wierzymy, że jest wystarczająco dużo miejsca dla wielu zwycięzców.

W pełnym raporcie przedstawiam, jak niektóre z tych CLOB-ów różnią się na poziomie produktu, dlaczego potrzebujesz dostosowanych środowisk z wyraźnym kierunkiem oraz jakie kompromisy w zakresie decentralizacji są podejmowane. Jeśli jesteś klientem korporacyjnym, sprawdź to tutaj: