Winnaars kiezen in de CLOB-oorlogen Belangrijkste punten uit mijn laatste Messari-rapport In deel 1 van onze diepgaande analyse van CLOB's hebben we een nieuwe generatie orderboek DEX's behandeld die de basis hebben gevormd van de "CLOB-oorlogen". Hier is deel 2, waarin ik mijn mening geef over wie wint 🧵👇:

Het eenvoudige antwoord is Hyperliquid. Sinds afgelopen herfst zijn de volumes van Hyperliquid enorm gegroeid, en als gevolg daarvan heeft het de onchain taart voor handel dramatisch uitgebreid. Nu realiseren MMs, investeerders en handelaren zich dat het keerpunt voor onchain orderboeken hier is.

We betwijfelen echter of Hyperliquid 80% marktaandeel voor altijd kan vasthouden. Naarmate nieuwe CLOB DEXs zich ontwikkelen, zullen ze in staat zijn om hun eigen niches te creëren. De gemeenschappelijke vijanden zijn nog steeds CEXs. Bovendien, hoewel HL perps heeft gewonnen, heeft het nauwelijks een impact gehad op de on-chain spotvolumes.

Dus wie kan er eigenlijk samenleven met hl? Hyperliquid heeft gewonnen door een mening te hebben, app-specifieke afwegingen te maken om prestaties boven alles te prioriteren - en dat vervolgens aan te vullen met progressieve decentralisatie. Volgende generatie CLOB's zullen hetzelfde moeten doen.

Hoewel dit generalisaties zijn, denken we dat presterende CLOB's moeten: 1. In het ms-bereik van de ondergrenslatentie zijn 2. Marktmaker colocatie toestaan 3. Gasloos handelen aanbieden 4. Sequencing met strikte FIFO of annuleren prioriteren

We hebben vier CLOB-ontwerpframeworks opgemerkt die DEX's in staat stellen aan deze criteria te voldoen. 1. Bouw een app-specifieke rollup 2. Bouw op een "real-time" L2 (MegaETH) 3. Verplaats matching offchain 4. Bouw een colocated en opinionated L1

Hoewel dit geen uitputtende lijst is, zijn voorbeelden die ik benadruk: @Lighter_xyz @bulletxyz_ @hibachi_xyz @tradeparadex @extendedapp @rise_chain @GTE_XYZ @wcm_inc @valhalla_defi @FogoChain

Binnen deze CLOB's kun je je eigen categorieën vormen. Sommigen geven misschien de voorkeur aan privacy boven transparantie. Sommigen geven misschien de voorkeur aan FIFO-neutraliteit boven het beschermen van market makers. Sommigen geven misschien de voorkeur aan SVM boven EVM. Sommigen geven misschien de voorkeur aan meer composability. Maar er moet differentiatie zijn.

En natuurlijk - de meeste van deze alt-CLOB's verliezen waarschijnlijk na verloop van tijd van Hyperliquid. Zodra de basisprestatiedrempels zijn bereikt, wegen gebruikersacquisitie en gemeenschap zwaarder dan marginale technische voordelen (FE: Solana). Maar we geloven nog steeds dat er genoeg ruimte is voor meerdere winnaars.

In het volledige rapport leg ik uit hoe sommige van deze CLOB's zich op productniveau onderscheiden, waarom je op maat gemaakte omgevingen nodig hebt, en welke decentralisatie-afwegingen worden gemaakt. Als je een zakelijke klant bent, bekijk het hier: