Eligiendo ganadores en las guerras CLOB Conclusiones clave de mi último Informe Messari En la parte 1 de nuestra inmersión profunda en los CLOB, cubrimos una nueva generación de DEX de libros de pedidos que han formado la base de las "Guerras CLOB". Aquí está la parte 2, donde doy mi punto de vista sobre quién gana 🧵👇:

La respuesta fácil es Hiperlíquido. Desde el otoño pasado, los volúmenes de Hyperliquid han crecido enormemente y, como resultado, ha expandido drásticamente el pastel onchain para el comercio. Ahora, los MM, los inversores y los traders se están dando cuenta de que el punto de inflexión para los libros de órdenes onchain está aquí.

Sin embargo, dudamos que Hyperliquid pueda mantener el 80% de la cuota de mercado para siempre. A medida que los nuevos DEX de CLOB iteren, podrán crear sus propios nichos. Los enemigos comunes siguen siendo los CEX. Además, a pesar de que HL ha ganado perps, apenas ha hecho mella en los volúmenes de spot onchain.

Entonces, ¿quién puede coexistir realmente con hl? Hyperliquid ganó al tomar concesiones específicas de la aplicación para priorizar el rendimiento a toda costa, y luego complementarlo con una descentralización progresiva. Los CLOB de próxima generación tendrán que hacer lo mismo.

Si bien estas son generalizaciones, creemos que los CLOB de alto rendimiento deben: 1. Estar en el rango de ms de latencia del límite inferior 2. Permitir la colocación de creadores de mercado 3. Ofrece operaciones sin gas 4. Secuencia con FIFO estricto o prioridad de cancelación

Hemos notado cuatro marcos de diseño CLOB que permiten que los DEX cumplan con este criterio. 1. Cree un paquete acumulativo específico de la aplicación 2. Construir sobre una L2 "en tiempo real" (MegaETH) 3. Mover la coincidencia fuera de la cadena 4. Construye una L1 colocada y con opiniones

Si bien esta no es una lista exhaustiva, los ejemplos que destaco incluyen: @Lighter_xyz @bulletxyz_ @hibachi_xyz @tradeparadex @extendedapp @rise_chain @GTE_XYZ @wcm_inc @valhalla_defi @FogoChain

Dentro de estos CLOB, puede formar sus propias categorías. Algunos pueden optar por la privacidad en lugar de la transparencia. Algunos pueden optar por la neutralidad FIFO en lugar de proteger a los creadores de mercado. Algunos pueden optar por SVM en lugar de EVM. Algunos pueden optar por una mayor componibilidad. Pero tiene que haber diferenciación.

Y, por supuesto, es probable que la mayoría de estos alt-CLOBs pierdan con el tiempo frente a Hyperliquid. Una vez que se alcanzan los umbrales de rendimiento básicos, la adquisición de usuarios y la comunidad superan las ventajas técnicas marginales (FE: Solana). Pero seguimos creyendo que hay suficiente espacio para varios ganadores.

En el informe completo, expuso cómo algunos de estos CLOB se diferencian a nivel de producto, por qué se necesitan entornos personalizados con opiniones y qué compensaciones de descentralización se están realizando. Si eres cliente empresarial, échale un vistazo aquí: