Título original: Opportunity Markets
Autor original: Dave White, Matt Liston
Compilación original: Luffy, Foresight News
Imagínate, encuentras una banda sin contrato que está destinada a ser un éxito. En lugar de llamar apresuradamente a la compañía discográfica, ¿qué pasaría si pudieras "apostar" por ellos tú mismo?
El "mercado de oportunidades" descrito en este artículo es un mercado de predicción privado en el que los que encuentran oportunidades son pagados por los que actúan.
Los sellos discográficos, los laboratorios de investigación y las instituciones de capital de riesgo están tratando de encontrar la próxima salida antes que sus competidores. Pero aquellos que son los primeros en detectar oportunidades a menudo no tienen acceso a recursos institucionales. Ambos grupos siempre han carecido de una forma fluida de conectarse y cerrar tratos.
Los mercados de predicción extraen señales efectivas de los participantes dispersos al "poner a los participantes en beneficios reales". Pero si alguien quiere ganar $ 1 millón apostando a que "XYZ se volverá viral", alguien más tiene que apostar $ 1 millón a que no se convertirá en un éxito. Pero nadie quiere apostar contra miles de "oportunidades" de las que nunca ha oído hablar.
Las contrapartes naturales en tales mercados deben ser aquellas que tienen la capacidad de actuar: como sellos discográficos, empleadores, fondos, etc. Pero si proporcionan liquidez en un mercado de predicción abierto, en realidad están "subsidiando" información que los competidores pueden explotar fácilmente.
El mercado de oportunidades resuelve este problema "abriendo el precio de mercado solo al promotor".
Un sello discográfico puede proporcionar $ 25,000 en liquidez para el objetivo de "firmaremos al artista XYZ en 2025", que se puede ganar siempre que los cazatalentos actúen lo suficientemente temprano. Cuando los sellos discográficos ven aumentar el precio del objetivo, lo ven como una señal temprana de que necesitan investigar al artista en profundidad. Los precios y las posiciones solo se divulgarán después de la "ventana de oportunidad" (por ejemplo, dos semanas). Es como un programa de exploración descentralizado donde cualquier persona en el mundo puede participar con beneficios reales.
El verdadero desafío es que los traders no tienen retroalimentación de precios o posiciones durante mucho tiempo, lo que equivale a una "operación ciega", y el riesgo de auto-trading es obvio. Sin embargo, creemos que hay valor por explorar aquí, y el espacio de diseño es muy amplio.
Motivación
Imagina a un fanático de la música descubriendo a un artista sin contrato que está destinado a hacerse famoso. Este fanático de la música tiene información valiosa, pero no tiene forma de grabar el sello; Y la compañía discográfica que podría haber firmado a este artista no sabía en absoluto de la existencia de la otra parte. Por ejemplo, un investigador encontró un artículo impopular que contenía avances relacionados con la conducción autónoma, pero no tenía los recursos para comercializarlo, y las empresas que invirtieron miles de millones de dólares en investigación y desarrollo no prestaron atención al documento.
Este patrón se repite en múltiples áreas: los propietarios de tiendas detectan tendencias antes que las grandes marcas, los proveedores locales detectan negocios potenciales antes que los inversores y los fanáticos identifican a los genios del deporte antes que las masas.
En cada caso, aquellos en primera línea con una profunda experiencia situacional tienen información que es extremadamente valiosa para aquellos que tienen los recursos para tomar medidas. Pero no hay conexión entre los dos: aquellos con información no pueden monetizar sus conocimientos y aquellos con recursos pierden oportunidades.
Este documento se centra en estas oportunidades: tanto la evaluación como la acción requieren muchos recursos, son competitivas y sensibles al tiempo; Por lo tanto, conocer tales oportunidades antes que otros que pueden actuar puede traer ventajas significativas.
Los mecanismos
de exploración de proyectos son una solución a la situación anterior. Proporcionan una "pequeña parte de los ingresos de la identificación de oportunidades" para grupos específicos de personas con conocimiento contextual. Pero estos programas están limitados por los requisitos de confianza y los costos de evaluación: las organizaciones no pueden escalar más allá de su capacidad para moderar la exploración y el contenido recomendado.
Los mercados de predicción son formas comprobadas de agregar información de una población amplia y dispersa. Pero hay un problema de incentivos: si alguien quiere ganar mucho dinero apostando a que un artista tendrá éxito, alguien más debe asumir la pérdida correspondiente. Los creadores de mercado no tienen que apostar mucho dinero a un artista del que nunca han oído hablar para fracasar. Incluso si las instituciones subsidian la liquidez del mercado para obtener información, los mercados de predicción comunes de hoy en día a menudo proporcionan información como un "bien público": los competidores pueden aprovechar estas señales de forma gratuita y eventualmente perder su ventaja. Este es el problema central de "fuga de información" que el mercado de oportunidades debe resolver.
ejemplos
de diseño
son más fáciles de explicar este concepto con ejemplos. Digamos que una compañía discográfica quiere utilizar el mercado de oportunidades para crear un proyecto de exploración descentralizado.
Crearon una serie de mercados de predicción privados con el hashtag "¿Firmaremos al artista X en 2025?" La X aquí puede ser cualquier artista. Cualquiera puede crear un nuevo mercado para artistas que no están incluidos en la colección.
"Privado" aquí significa que solo el promotor (es decir, el sello discográfico) conoce el precio de mercado en cualquier momento. A continuación se analizan algunos de los desafíos involucrados.
Los sellos discográficos actúan como creadores de mercado, como proporcionar liquidez de hasta $ 25,000 por mercado. Pueden prometer proporcionar esta cantidad de liquidez, o pueden demostrarlo de alguna manera (como ejecutar un creador de mercado automatizado en un entorno de ejecución confiable (TEE)). Los exploradores pueden ganar "fondos indiferenciados" siempre que actúen temprano. A medida que los cazatalentos ganen confianza en una oportunidad, comprarán más acciones, lo que hará subir el precio de ese mercado. Cuando el precio de una oportunidad aumenta, el promotor (sello) se da cuenta e investiga, pudiendo fichar al artista. Si al final firman, las acciones cobrarán las ganancias y el sello discográfico pagará hasta $ 25,000 en incentivos para la exploración descentralizada. Para que
funcione el mercado de oportunidades de protección
, solo el iniciador debe poder ver el precio actual. Si los traders pueden ver inmediatamente sus órdenes completadas, pueden hacer retroceder el precio de mercado a través del trading.
Pero los traders en última instancia necesitan conocer sus posiciones. La solución es establecer una "ventana de oportunidad" (por ejemplo, dos semanas) después de la cual los operadores sabrán si sus órdenes se han completado. Esto les da tiempo a los patrocinadores para investigar oportunidades potenciales antes de que la información se haga pública.
Una vez finalizado el período de ventana, hay varias opciones de diseño: todos los precios y posiciones se hacen públicos; Revelar sus posiciones personales solo a traders individuales; Implementar diferentes reglas para pedidos grandes y pequeños, etc. Los sistemas más complejos pueden permitir órdenes limitadas de "venta cerrada" o "compra cerrada" antes de que la posición se haga pública, o incluso permitir que los agentes comerciales operen sin revelar sus posiciones actuales.
Detalles
del mercado El mercado de suministro de
puede adoptar tanto el modelo de creador de mercado automático como el modelo de libro de órdenes. De cualquier manera, es probable que la liquidez se concentre en un rango específico. Por ejemplo, un iniciador puede comenzar a proporcionar liquidez en el nivel de probabilidad del 1% (por debajo del cual la información no tiene valor real) y dejar de proporcionar en el nivel de probabilidad del 30% (señales del mercado por encima del cual el valor adicional es limitado).
Mercado sin restricciones vs. mercado
"N principales" Para la mayoría de los tipos de oportunidades (como los artistas contratados), existe un límite en la cantidad de acciones que un patrocinador puede realizar en un período de tiempo determinado. Entonces, si un comerciante está dispuesto a confiar en el sello para cumplir con el pago, la compañía solo necesita prometer "¿Firmaremos al artista X en 2025?" Este tipo de número ilimitado de pagos de retiro de efectivo del mercado y garantizar que la suma de liquidez en todos los mercados no exceda el rango de "cobro incluso si firma demasiados artistas". Para un enfoque más "sin permisos", el mercado puede lograr una garantía total a través de la estructura "Front N". Por ejemplo, el lema es "¿Será XYZ uno de los 10 mejores artistas que firmaremos en 2025?" Cada mercado necesita apostar 10 veces la liquidez máxima, porque al final, solo se pueden cobrar 10 de estos mercados.
explotación
no solo tienen información especial sobre el estado del mercado, sino que también comprenden sus propios procesos operativos, lo que conlleva el riesgo de explotación. Por ejemplo, insinuando que aprovecharán la Oportunidad X mientras venden mucho en ese mercado.
Es difícil resolver este problema desde la perspectiva del diseño del mecanismo, y depende en gran medida de los efectos de confianza y reputación. En última instancia, los participantes del mercado solo estarán dispuestos a participar en el mercado que inicien si el iniciador demuestra equidad a lo largo del tiempo. El Promotor puede seguir las siguientes pautas:
• Comprometerse a no vender activamente acciones en ningún mercado que inicie;
Prometa que todos los ingresos de la negociación en el Mercado de Oportunidades se devolverán a los operadores participantes o se utilizarán como liquidez adicional para los mercados futuros.
Ejecutar un mercado de oportunidades en un entorno de ejecución confiable (TEE) y hacer públicas todas las transacciones después de que se liquide el mercado también proporciona cierta transparencia y mitiga el riesgo.
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