Título original: Opportunity Markets
Autor original: Dave White, Matt Liston
Compilação original: Luffy, Foresight News
Imagine só, você encontra uma banda sem contrato que está destinada a ser um sucesso. Em vez de ligar apressadamente para a gravadora, e se você pudesse "apostar" neles você mesmo?
O "mercado de oportunidades" descrito neste artigo é um mercado de previsão privado onde aqueles que encontram oportunidades são pagos por aqueles que agem.
Gravadoras, laboratórios de pesquisa e instituições de capital de risco estão tentando encontrar a próxima saída antes de seus concorrentes. Mas aqueles que são os primeiros a identificar oportunidades muitas vezes não têm acesso a recursos institucionais. Ambos os grupos sempre careceram de uma maneira suave de se conectar e fechar negócios.
Os mercados de previsão extraem sinais eficazes de participantes dispersos, "colocando os participantes em benefícios reais". Mas se alguém quiser ganhar US$ 1 milhão apostando que "XYZ se tornará viral", outra pessoa tem que apostar US$ 1 milhão que não se tornará um sucesso. Mas ninguém quer apostar contra milhares de "oportunidades" das quais nunca ouviu falar.
As contrapartes naturais em tais mercados devem ser aquelas que têm a capacidade de agir: como gravadoras, empregadores, fundos, etc. Mas se eles fornecem liquidez em um mercado de previsão aberto, eles estão na verdade "subsidiando" informações que os concorrentes podem explorar facilmente.
O mercado de oportunidade resolve esse problema "abrindo o preço de mercado apenas para o promotor".
Uma gravadora pode fornecer US$ 25.000 em liquidez para a meta de "assinaremos com o artista XYZ em 2025", que pode ser conquistada desde que os olheiros ajam com antecedência suficiente. Quando as gravadoras veem o preço do alvo aumentar, elas veem isso como um sinal precoce de que precisam investigar o artista em profundidade. Os preços e posições só serão divulgados após a "janela de oportunidade" (por exemplo, duas semanas). É como um programa de aferição descentralizado onde qualquer pessoa no mundo pode participar com benefícios reais.
O verdadeiro desafio é que os traders não têm feedback de preço ou posição por um longo tempo, o que equivale a uma "operação cega", e o risco de autonegociação é óbvio. No entanto, achamos que há valor a ser explorado aqui, e o espaço de design é muito amplo.
Motivação
Imagine um fã de música descobrindo um artista sem contrato que está destinado a se tornar famoso. Este fã de música tem informações valiosas, mas não tem como gravar a gravadora; E a gravadora que poderia ter assinado com esse artista não sabia da existência da outra parte. Por exemplo, um pesquisador encontrou um artigo impopular contendo avanços relacionados à direção autônoma, mas ele não tinha recursos para comercializá-lo, e as empresas que investiram bilhões de dólares em pesquisa e desenvolvimento não prestaram atenção ao artigo.
Esse padrão se repete em várias áreas: os lojistas identificam tendências antes das grandes marcas, os fornecedores locais identificam negócios em potencial antes dos investidores e os fãs identificam os gênios do esporte antes das massas.
Em cada caso, aqueles que estão na linha de frente com profundo conhecimento situacional têm informações extremamente valiosas para aqueles que têm recursos para agir. Mas não há conexão entre os dois: aqueles com informações não podem monetizar seus insights e aqueles com recursos perdem oportunidades.
Este artigo se concentra nessas oportunidades: tanto a avaliação quanto a ação consomem muitos recursos, são competitivas e sensíveis ao tempo; Portanto, conhecer essas oportunidades mais cedo do que outras pessoas que podem agir pode trazer vantagens significativas.
Os mecanismos
de projetos de aferição são uma solução para a situação acima. Eles fornecem uma "pequena parcela da receita de identificação de oportunidades" para grupos específicos de pessoas com conhecimento contextual. Mas esses programas são limitados por requisitos de confiança e custos de avaliação: as organizações não podem escalar além de sua capacidade de moderar a prospecção e o conteúdo recomendado.
Os mercados de previsão são formas comprovadas de agregar informações de uma população ampla e dispersa. Mas há um problema de incentivo: se alguém quer ganhar muito dinheiro apostando que um artista terá sucesso, outra pessoa deve arcar com a perda correspondente. Os formadores de mercado não precisam apostar muito dinheiro em um artista do qual nunca ouviram falar para fracassar. Mesmo que as instituições subsidiem a liquidez do mercado para obter informações, os mercados de previsão comuns de hoje geralmente fornecem informações como um "bem público" - os concorrentes podem tirar proveito desses sinais gratuitamente e, eventualmente, perder sua vantagem. Este é o principal problema de "vazamento de informações" que o mercado de oportunidades precisa resolver.
Exemplos
de design de
são mais fáceis de explicar esse conceito com exemplos. Digamos que uma gravadora queira usar o mercado de oportunidades para criar um projeto de scouting descentralizado.
Eles criaram uma série de mercados de previsão privados com a hashtag "Vamos assinar com o artista X em 2025?" O X aqui pode ser qualquer artista. Qualquer pessoa pode criar um novo mercado para artistas que não estão incluídos na coleção.
"Privado" aqui significa que apenas o promotor (ou seja, a gravadora) sabe o preço de mercado a qualquer momento. Alguns dos desafios envolvidos são discutidos abaixo.
As gravadoras atuam como formadores de mercado, como fornecer liquidez de até US$ 25.000 por mercado. Eles podem prometer fornecer essa quantidade de liquidez ou podem prová-la de alguma forma (como executar um formador de mercado automatizado em um ambiente de execução confiável (TEE)). Os olheiros podem ganhar "fundos indiferenciados", desde que ajam cedo. À medida que os olheiros ganham confiança em uma oportunidade, eles compram mais ações, elevando o preço desse mercado. Quando o preço de uma oportunidade aumenta, o promotor (gravadora) percebe e investiga, potencialmente contratando o artista. Se eles assinarem no final, as ações serão descontadas com os lucros, e a gravadora pagará até US $ 25.000 em incentivos para o escotismo descentralizado. Para
que o mercado de oportunidades de proteção
de privacidade opere, apenas o iniciador deve ser capaz de ver o preço atual. Se os traders puderem ver imediatamente seus pedidos atendidos, eles poderão empurrar para trás o preço de mercado por meio da negociação.
Mas, em última análise, os traders precisam conhecer suas posições. A solução é definir uma "janela de oportunidade" (por exemplo, duas semanas) após a qual os traders saberão se seus pedidos foram atendidos. Isso dá aos patrocinadores tempo para investigar oportunidades potenciais antes que as informações sejam tornadas públicas.
Após o término do período de janela, existem várias opções de design: todos os preços e posições são divulgados; Divulgar suas posições pessoais apenas para traders individuais; Implemente regras diferentes para pedidos grandes e pequenos, etc. Sistemas mais complexos podem permitir ordens limitadas de "venda fechada" ou "compra fechada" antes que a posição seja tornada pública, ou até mesmo permitir que os agentes de negociação operem sem divulgar suas posições atuais.
Detalhes
do design do mercado O mercado de oferta de
pode adotar tanto o modelo de formador de mercado automático quanto o modelo de livro de pedidos. De qualquer forma, é provável que a liquidez esteja concentrada em uma faixa específica. Por exemplo, um iniciador pode começar a fornecer liquidez no nível de probabilidade de 1% (abaixo do qual a informação não tem valor real) e parar de fornecer no nível de probabilidade de 30% (sinais de mercado acima dos quais o valor adicional é limitado).
Mercado irrestrito vs. mercado
"top N" Para a maioria dos tipos de oportunidade (como artistas contratados), há um limite para o número de ações que um patrocinador pode realizar em um determinado período de tempo. Portanto, se um trader estiver disposto a confiar na gravadora para honrar o pagamento, a empresa só precisa prometer "Vamos assinar com o artista X em 2025?" Este tipo de número ilimitado de pagamentos de saque de mercado e garantir que a soma de liquidez em todos os mercados não exceda a faixa de "sacar mesmo se você assinar muitos artistas". Para uma abordagem mais "sem permissão", o mercado pode alcançar a garantia total por meio da estrutura "front N". Por exemplo, o slogan é "XYZ será um dos 10 melhores artistas que contrataremos em 2025?" Cada mercado precisa apostar 10 vezes a liquidez máxima, porque, no final, apenas 10 desses mercados podem ser sacados.
exploração
não apenas têm informações especiais sobre o estado do mercado, mas também entendem seus próprios processos operacionais, o que traz o risco de exploração. Por exemplo, insinuando que eles aproveitarão a Oportunidade X enquanto vendem pesadamente nesse mercado.
É difícil resolver esse problema do ponto de vista do design do mecanismo e depende em grande parte dos efeitos de confiança e reputação. Em última análise, os participantes do mercado só estarão dispostos a participar do mercado que iniciarem se o iniciador demonstrar justiça ao longo do tempo. A Promotora pode seguir as seguintes diretrizes:
• Comprometer-se a não vender ativamente ações em qualquer mercado que inicie;
Prometa que todos os rendimentos da negociação no Mercado de Oportunidade serão devolvidos aos traders participantes ou usados como liquidez adicional para mercados futuros.
Administrar um mercado de oportunidades em um Ambiente de Execução Confiável (TEE) e tornar todas as transações públicas após a liquidação do mercado também fornece alguma transparência e mitiga o risco.
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