1/10 Profiturile industriale din China au scăzut cu 4,3% de la an la an în iunie și cu 1,8% în prima jumătate a anului 2025, chiar dacă veniturile au crescut cu 2,5%. Scăderea a fost condusă de companiile de stat, în scădere cu 7,6% în prima jumătate, în timp ce companiile din sectorul privat au înregistrat o creștere a profiturilor cu 1,7%.

2/10 Beijingul vrea să prevină ceea ce consideră a fi o concurență disruptivă a prețurilor prin limitarea capacității companiilor de a concura pe prețuri, dar nu văd cum ar putea reuși. Reducerea prețurilor nu este problema – este pur și simplu un simptom al problemei.

3/10 Companiile nu reduc prețurile din răutate, ci pentru că produc mult mai mult decât pot vinde pe plan intern și, deși se îndreaptă agresiv către piețele externe din ce în ce mai reticente, ele încă se bazează pe cererea internă pentru cea mai mare parte a vânzărilor lor.

4/10 Deoarece China nu este capabilă să accepte impactul economic și de ocupare a forței de muncă pe termen scurt al închiderii producătorilor mai puțin eficienți și, în schimb, îi inundă cu credite suplimentare, dezechilibrul dintre cerere și ofertă nu se va schimba chiar dacă afacerile nu mai sunt...

5/10 capabil să concureze în ceea ce privește prețurile. Creșterea rezultată a stocurilor, desigur, trebuie finanțată prin creșterea datoriei. Și ce s-ar întâmpla dacă companiile nu ar mai putea reduce prețurile?

6/10 În măsura în care vând bunuri de consum, înseamnă că una dintre cele mai eficiente modalități de creștere a venitului real disponibil a luat sfârșit (prețurile mai mici transferă efectiv veniturile de la întreprinderi la gospodării). Asta ar însemna o creștere mai lentă a consumului.

7/10 În măsura în care vând bunuri altor afaceri, profiturile mai mari pentru vânzător înseamnă profituri mai mici pentru cumpărător, astfel încât nu ar exista nicio schimbare în profiturile totale ale afacerii, ci doar o schimbare în modul în care sunt distribuite profiturile.

8/10 Există doar două soluții pentru excesul de capacitate. Una este creșterea cererii, ceea ce s-a dovedit imposibil de dificil. Celălalt este reducerea ofertei, ceea ce înseamnă închiderea unităților de producție și concedierea lucrătorilor.

9/10 Problema cu cea de-a doua "soluție" este că, pe măsură ce lucrătorii sunt concediați, cererea scade și mai mult și, deși cererea nu va scădea la fel de repede ca oferta, pericolul este totuși că contracția economică rezultată este mai mare decât se aștepta. Cu asta s-au confruntat SUA la începutul anilor 1930.

10/10 În cele din urmă, nu poți rezolva o problemă structurală prin măsuri contabile sau administrative. Ceea ce este probabil să vedem în schimb este un excedent comercial mai mare și stocuri în creștere, primul fiind principala modalitate de a-l limita pe cel de-al doilea.