Proč je čtyřletý cyklus mrtvý? 1) Síly, které vytvořily předchozí čtyřleté cykly, jsou slabší: i) Snížení na polovinu je každé čtyři roky o polovinu důležitější; ii) Cyklus úrokových sazeb je pro kryptoměny pozitivní, nikoli negativní (jako tomu bylo v letech 2018 a 2022); iii) Riziko výbuchu je zmírněno v důsledku zlepšující se regulace a institucionalizace prostoru; Největším vznikajícím rizikem cyklického typu je vzestup státních společností, který stojí za to sledovat a je významný. 2) Existují větší síly pohybující se v časových liniích, které se nesynchronizují s předchozím čtyřletým cyklem: i) Pohyb aktiv do ETF je 5-10letý trend. Začalo to v roce 2024; ii) Širší institucionální adopce je teprve na začátku (ETF jsou stále schvalovány na platformách národních účtů, penzijní fondy a nadační fondy právě zvažují krypto atd.) iii) Regulační pokrok byl zahájen v lednu 2025 a bude trvat několik let; iv) Wall Street právě nyní začíná stavět na kryptoměnách a v nadcházejících čtvrtletích a letech bude investovat miliardy. Začalo to doopravdy s přijetím zákona o géniích tento měsíc. To vše mi naznačuje, že dlouhodobé pro-krypto síly přemohou klasické síly "čtyřletého cyklu" v rozsahu, v jakém existují, a že rok 2026 bude dobrým rokem. Mohu se mýlit a jsem si jistý, že dojde ke značné volatilitě. A myslím si, že je to spíše "trvalý stabilní boom" než supercyklus. Ale obecně si myslím, že nás čeká dobrých pár let. Skvělý rozhovor s @kyle_chasse