Почему четырехлетний цикл мертв? 1) Силы, которые создавали предыдущие четырехлетние циклы, ослабли: i) Халвинг становится менее важным каждые четыре года; ii) Цикл процентных ставок положителен для криптовалют, а не отрицателен (как это было в 2018 и 2022 годах); iii) Риск краха снижен благодаря улучшению регулирования и институционализации пространства; Наибольший возникающий циклический риск — это рост казначейских компаний, за которым стоит следить, и он значителен. 2) Существуют более крупные силы, действующие на временных шкалах, которые не совпадают с предыдущим четырехлетним циклом: i) Перемещение активов в ETF — это тренд на 5-10 лет. Он начался в 2024 году; ii) Более широкое институциональное принятие только начинается (ETF все еще одобряются на национальных платформах, пенсионные фонды и фонды только сейчас рассматривают криптовалюту и т. д.) iii) Регуляторный прогресс начался всерьез в январе 2025 года и будет продолжаться несколько лет; iv) Уолл-стрит только начинает развивать криптовалюту и будет инвестировать миллиарды в ближайшие кварталы и годы. Это началось всерьез с принятия Закона о гениальности в этом месяце. Все это говорит мне о том, что долгосрочные про-крипто силы превзойдут классические силы "четырехлетнего цикла", насколько они существуют, и что 2026 год будет хорошим годом. Я могу ошибаться, и я уверен, что будет значительная волатильность. И я думаю, что это больше "устойчивая стабильная бум", чем суперцикл. Но я в целом думаю, что нас ждут хорошие несколько лет. Отличная беседа с @kyle_chasse