Dlaczego czteroletni cykl jest martwy? 1) Siły, które stworzyły wcześniejsze czteroletnie cykle, są słabsze: i) Halving jest dwa razy mniej ważny co cztery lata; ii) Cykl stóp procentowych jest pozytywny dla kryptowalut, a nie negatywny (jak to miało miejsce w 2018 i 2022 roku); iii) Ryzyko załamania jest osłabione dzięki poprawiającej się regulacji i instytucjonalizacji przestrzeni; Największym nowym ryzykiem cyklicznym jest wzrost firm skarbowych, co należy obserwować i jest istotne. 2) Istnieją większe siły działające na liniach czasowych, które nie synchronizują się z wcześniejszym czteroletnim cyklem: i) Przemieszczanie aktywów do ETF-ów to trend 5-10 letni. Rozpoczął się w 2024 roku; ii) Szerokie przyjęcie instytucjonalne dopiero się zaczyna (ETF-y wciąż są zatwierdzane na krajowych platformach, fundusze emerytalne i dotacje dopiero teraz rozważają kryptowaluty itp.) iii) Postęp regulacyjny rozpoczął się na poważnie w styczniu 2025 roku i będzie trwał przez wiele lat; iv) Wall Street dopiero teraz zaczyna inwestować w kryptowaluty i zainwestuje miliardy w nadchodzących kwartałach i latach. To zaczęło się na poważnie wraz z uchwaleniem ustawy Genius w tym miesiącu. Wszystko to sugeruje mi, że długoterminowe siły pro-kryptowalutowe przeważą nad klasycznymi siłami "czteroletniego cyklu", o ile takie istnieją, a 2026 rok będzie dobrym rokiem. Mogę się mylić i jestem pewien, że będzie znaczna zmienność. I myślę, że to bardziej "utrzymujący się stabilny boom" niż super-cykl. Ale ogólnie myślę, że czekają nas dobre kilka lat. Świetna rozmowa z @kyle_chasse