Por que o ciclo de quatro anos está morto? 1) As forças que criaram os ciclos de quatro anos anteriores são mais fracas: i) O halving é metade tão importante a cada quatro anos; ii) O ciclo de taxas de juros é positivo para as criptomoedas, não negativo (como foi em 2018 e 2022); iii) O risco de explosão é atenuado, devido à melhoria da regulação e à institucionalização do espaço; O maior risco cíclico emergente é a ascensão das empresas do Tesouro, que merece atenção e é significativo. 2) Existem forças maiores em movimento em cronogramas que não se sincronizam com o ciclo de quatro anos anterior: i) O movimento de ativos para ETFs é uma tendência de 5-10 anos. Começou em 2024; ii) A adoção institucional mais ampla está apenas começando (ETFs ainda sendo aprovados em plataformas de contas nacionais, pensões e doações apenas agora considerando criptomoedas, etc.) iii) O progresso regulatório começou de fato em janeiro de 2025 e se estenderá por vários anos; iv) Wall Street está apenas começando a investir em criptomoedas e investirá bilhões nos trimestres e anos vindouros. Isso começou de fato com a aprovação da Genius Act este mês. Tudo isso sugere para mim que as forças a favor das criptomoedas a longo prazo superarão as forças clássicas do "ciclo de quatro anos", na medida em que essas existam, e que 2026 será um bom ano. Posso estar errado, e estou certo de que haverá uma volatilidade significativa. E eu acho que é mais um "boom sustentado e constante" do que um super-ciclo. Mas eu acho amplamente que estamos a caminho de bons anos. Ótima conversa com @kyle_chasse