Tại sao chu kỳ bốn năm đã chết? 1) Các lực lượng đã tạo ra các chu kỳ bốn năm trước đây đang yếu hơn: i) Việc giảm một nửa (halving) trở nên ít quan trọng hơn mỗi bốn năm; ii) Chu kỳ lãi suất đang tích cực cho crypto, không tiêu cực (như đã thấy vào năm 2018 và 2022); iii) Rủi ro bùng nổ đã giảm bớt, nhờ vào việc cải thiện quy định và sự thể chế hóa của lĩnh vực này; Rủi ro chu kỳ lớn nhất mới nổi là sự gia tăng của các công ty Kho bạc, điều này cần được theo dõi và rất quan trọng. 2) Có những lực lượng lớn hơn đang hoạt động trên các thời gian biểu không đồng bộ với chu kỳ bốn năm trước: i) Sự chuyển động của tài sản vào các quỹ ETF là một xu hướng kéo dài từ 5-10 năm. Nó bắt đầu vào năm 2024; ii) Sự chấp nhận rộng rãi của các tổ chức chỉ mới bắt đầu (các quỹ ETF vẫn đang được phê duyệt trên các nền tảng tài khoản quốc gia, các quỹ hưu trí và quỹ tài trợ vừa mới bắt đầu xem xét crypto, v.v.) iii) Tiến bộ quy định đã bắt đầu một cách nghiêm túc vào tháng 1 năm 2025 và sẽ kéo dài trong nhiều năm; iv) Phố Wall chỉ mới bắt đầu xây dựng trên crypto, và sẽ đầu tư hàng tỷ đô la trong các quý và năm tới. Điều này đã bắt đầu một cách nghiêm túc với việc thông qua Đạo luật Genius trong tháng này. Tất cả điều này gợi ý cho tôi rằng các lực lượng ủng hộ crypto lâu dài sẽ vượt qua các lực lượng "chu kỳ bốn năm" cổ điển, đến mức mà chúng tồn tại, và rằng năm 2026 sẽ là một năm tốt. Tôi có thể sai, và tôi chắc chắn sẽ có sự biến động đáng kể. Và tôi nghĩ rằng đây là một "cơn bùng nổ ổn định kéo dài" hơn là siêu chu kỳ. Nhưng tôi nghĩ chung rằng chúng ta đang chuẩn bị cho một vài năm tốt đẹp. Cuộc trò chuyện tuyệt vời với @kyle_chasse