Por que o ciclo de quatro anos está morto? 1) As forças que criaram ciclos anteriores de quatro anos são mais fracas: i) A redução pela metade é metade da importância a cada quatro anos; ii) O ciclo da taxa de juros é positivo para as criptomoedas, não negativo (como foi em 2018 e 2022); iii) O risco de explosão é atenuado, devido à melhoria da regulação e à institucionalização do espaço; O maior risco emergente de estilo cíclico é a ascensão das empresas do Tesouro, que vale a pena observar e é significativa. 2) Existem forças maiores se movendo em linhas de tempo que não sincronizam com o ciclo anterior de quatro anos: i) O movimento de ativos para ETFs é uma tendência de 5 a 10 anos. Tudo começou em 2024; ii) A adoção institucional mais ampla está apenas começando (ETFs ainda estão sendo aprovados em plataformas de contas nacionais, pensões e doações agora considerando criptomoedas, etc.) iii) O progresso regulatório começou para valer em janeiro de 2025 e durará vários anos; iv) Wall Street está apenas começando a construir sobre criptomoedas e investirá bilhões nos próximos trimestres e anos. Isso começou para valer com a aprovação da Lei do Gênio este mês. Tudo isso me sugere que as forças pró-cripto de longo prazo superarão as forças clássicas do "ciclo de quatro anos", na medida em que elas existem, e que 2026 será um bom ano. Posso estar errado e tenho certeza de que haverá uma volatilidade significativa. E eu acho que é mais "boom constante sustentado" do que superciclo. Mas acho que teremos alguns bons anos. Ótima conversa com @kyle_chasse