Vysoké ocenění nebo drahé ocenění? To je problém. Buidlpad okamžitě zahájí provoz nového Lombardu s hodnotou 450 milionů, což je podle všech příliš vysoké. Z mého pohledu se vysokých valuací nebojím; Základním úsudkem by mělo být: zda je ocenění drahé nebo ne, zda si ho trh uvědomuje nebo ne. Je zřejmé, že lombardský projektový tým s tím také počítal, takže to, co dělali, se zásadně lišilo od tradičních Btcfi. Celkově produkt kombinuje tři části: vydání aktiv + trezor + middleware, který se zaměřuje na poskytování likvidity pro aplikace BTC a vydělávání daně z likvidity. Tento model není o vítězství s technologií, ale o rekonstrukci celého obchodního modelu. Specificky: Za prvé, vydávání aktiv a pokladna mohou standardizovat BTC do cross-chain a bezúschovného úročeného sázkového produktu LBTC, takže Bitcoin lze přímo propojit s Defi a generovat příjem. Middleware může zasahovat BTC do jakéhokoli ekosystému v řetězci jedním kliknutím, což je ekvivalentní směrování. Ve skutečnosti, stejně jako stablecoiny jako základní likvidní aktiva, Lombard právě vyměnil tento stablecoin za Bitcoin. Namísto toho, aby se technicky zabýval L2 a transformací BTC, přímo znovu využívá stávající vyspělé trhy Ethereum a víceřetězcové DeFi k vybudování standardizovaného vstupu likvidity pro BTC. Proto je i tento strategický partner Lombardu a jeho důležitou součástí jsou burzy a Defi, protože vychází vstříc rigidní poptávce masivních nečinných BTC a dokonce i dlouhodobějších institucí pro úročení Bitcoinu. Z tohoto pohledu lze říci, že se jedná jak o infrastrukturu likvidity Bitcoinu, tak o platformu pro správu aktiv Bitcoin. Podle této logiky není překvapivé, že LBTC shromáždila 1 miliardu TVL za tři měsíce od svého spuštění, a také to ukazuje, že poptávka je skutečně silná a tento obchodní model je v této fázi zaveden. Proto pro ty, kteří jsou optimističtí, že další kolo aplikací BTC určitě exploduje, jsou toto ocenění a vyprávění velmi nápadité. Ale pro ty, kteří nevěří v ekosystém BTC nebo s ním zacházejí jen jako s tradičním Btcfi, nebude fungovat nic. Lze vysoké ocenění uspěchat? V konečném důsledku nejde o samotné ocenění, ale o to, zda mu někdo věří. Ocenění je vysoké a někteří lidé uznávají, že je levné; Pokud je ocenění nízké a nikdo to nepozná, je to drahé. To je také nejatraktivnější a nejbrutálnější část tohoto trhu: Konsensus je konečná metoda ocenění ocenění.