Висока оцінка чи дорога оцінка? Це проблема. Buidlpad негайно почне новий ломбард, з оцінкою в 450 мільйонів, що всі кажуть, що це занадто високо. З моєї точки зору, я не боюся високих оцінок; Основне судження має бути таким: чи є оцінка дорогою чи ні, чи визнає її ринок чи ні. Очевидно, що команда ломбардського проекту також цього очікувала, тому те, що вони зробили, принципово відрізнялося від традиційного Btcfi. В цілому продукт поєднує в собі три частини: випуск активів + сховище + middleware, орієнтуючись на надання ліквідності для додатків BTC і заробіток податку на ліквідність. Ця модель – не про перемогу за допомогою технологій, а про реконструкцію всієї бізнес-моделі. Специфічно: По-перше, випуск активів і казначейство можуть стандартизувати BTC у крос-чейн і некастодіальний продукт для стейкінгу LBTC, щоб Bitcoin міг бути безпосередньо пов'язаний з Defi і отримувати дохід. Middleware може втручатися в BTC у будь-яку екосистему ланцюга одним клацанням миші, що еквівалентно маршрутизації. У сукупності, по суті, так само, як і стейблкоїни як базові ліквідні активи, Lombard просто обміняв цей стейблкоїн на біткоїн. Замість того, щоб технічно займатися L2 і трансформувати BTC, він безпосередньо повторно використовує існуючі зрілі ринки Ethereum і багатоланцюгових DeFi для створення стандартизованого входу в ліквідність для BTC. Тому це ще й стратегічний партнер Lombard, і важливою його частиною є біржі та DeFi, адже він задовольняє жорсткий попит масових простоїв BTC і навіть довгострокових установ на відсотки біткоїну. З цієї точки зору можна сказати, що це одночасно і інфраструктура ліквідності Bitcoin, і платформа для управління біткойн-активами. За цією логікою не дивно, що LBTC зібрала 1 мільярд TVL за три місяці з моменту запуску, а також це демонструє, що попит дійсно високий, і ця бізнес-модель установлюється на даному етапі. Тому для тих, хто оптимістично налаштований щодо того, що наступний раунд заявок на BTC обов'язково вибухне, ця оцінка та наратив дуже образні. Але для тих, хто не вірить в екосистему BTC або просто ставиться до неї як до традиційного Btcfi, нічого не спрацює. Чи можна поспішати з високими оцінками? Зрештою, справа не в самій оцінці, а в тому, чи хтось у неї вірить. Оцінка висока, і деякі люди визнають, що це дешево; Якщо оцінка низька і її ніхто не визнає, це дорого. Це також найбільш приваблива і брутальна частина цього ринку: Консенсус є остаточним методом оцінки ціноутворення.