Giá trị cao hay giá trị đắt? Đó là một câu hỏi. Buidlpad sắp mở ra đợt phát hành mới của Lombard, với giá trị 450 triệu, mọi người đều nói là quá cao. Từ góc độ của tôi, tôi không sợ giá trị cao; phán đoán cốt lõi nên là: giá trị có đắt không, thị trường có công nhận không. Rõ ràng, phía dự án Lombard cũng đã dự đoán được điều này, vì vậy họ đã làm những thứ có sự khác biệt cơ bản với Btcfi truyền thống. Nhìn tổng thể, sản phẩm kết hợp giữa phát hành tài sản + kho bạc + phần mềm trung gian, chủ yếu nhằm cung cấp tính thanh khoản cho ứng dụng BTC, kiếm tiền từ thuế thanh khoản. Mô hình này không phải là chiến thắng bằng công nghệ, mà là tái cấu trúc từ góc độ mô hình kinh doanh tổng thể. Cụ thể mà nói: Đầu tiên, phát hành tài sản và kho bạc, trước tiên chuẩn hóa BTC thành sản phẩm staking sinh lãi không quản lý và có thể cross-chain là LBTC, cho phép Bitcoin kết nối trực tiếp với Defi, tạo ra lợi nhuận; phần mềm trung gian có thể một lần nhấn để đưa BTC vào bất kỳ hệ sinh thái nào trên chuỗi, tương đương với một router. Kết hợp lại, thực ra giống như việc làm tài sản thanh khoản cơ bản với stablecoin, Lombard chỉ đơn giản là thay thế stablecoin bằng Bitcoin. Không đi từ công nghệ để phát triển L2 và cải tạo BTC, mà là tái sử dụng thị trường DeFi Ethereum và đa chuỗi hiện có, để xây dựng một cổng thanh khoản tiêu chuẩn cho BTC. Vì vậy, đây cũng là một phần rất quan trọng trong chiến lược hợp tác của Lombard với các đối tác, đó là các sàn giao dịch, Defi, vì nó đáp ứng nhu cầu khắt khe của lượng BTC nhàn rỗi khổng lồ, thậm chí là nhu cầu sinh lãi Bitcoin của các tổ chức trong tương lai xa hơn. Từ góc độ này, bạn có thể nói rằng nó là cơ sở hạ tầng thanh khoản Bitcoin, hoặc bạn có thể nói rằng nó là nền tảng quản lý tài sản Bitcoin. Dưới logic này, LBTC đã thu hút được 1 tỷ TVL chỉ sau ba tháng ra mắt, điều này không có gì ngạc nhiên, cũng gián tiếp chứng minh rằng nhu cầu thực sự mạnh mẽ, mô hình kinh doanh này hiện tại là hợp lý. Do đó, đối với những người lạc quan về đợt bùng nổ ứng dụng BTC tiếp theo, thì giá trị và câu chuyện này có rất nhiều không gian tưởng tượng. Nhưng đối với những người không tin vào hệ sinh thái BTC hoặc chỉ coi nó như một Btcfi truyền thống, thì mọi thứ đều không thành lập. Giá trị cao có thể bùng nổ không? Cuối cùng, không phải nhìn vào giá trị bản thân, mà là xem có ai tin không. Giá trị cao, có người công nhận, thì đó là rẻ; giá trị thấp, không ai công nhận, thì đó là đắt. Đây cũng là điều hấp dẫn nhất và tàn khốc nhất của thị trường này: Sự đồng thuận mới là cách định giá cuối cùng của giá trị.