高い評価額か高価な評価額か? 問題です。 Buidlpadは、評価額が4億5,000万ドルで、誰もが高すぎると言う新しいロンバルディアをすぐに開始します。 私の観点からは、高い評価を恐れていません。 中心的な判断は、評価が高いかどうか、市場がそれを認識しているかどうかです。 明らかに、ロンバードのプロジェクトチームもこれを予想していたため、彼らが行ったことは従来のBtcfiとは根本的に異なっていました。 全体として、この製品は資産発行 + ボールト + ミドルウェアの 3 つの部分を組み合わせており、BTC アプリケーションへの流動性の提供と流動性税の獲得に重点を置いています。 このモデルは、テクノロジーで勝つことではなく、ビジネスモデル全体の再構築です。 具体的には： まず、資産の発行と財務は、BTC をクロスチェーンおよび非保管の有利子ステーキング商品 LBTC に標準化できるため、ビットコインを Defi に直接リンクして収入を生み出すことができます。 ミドルウェアはワンクリックでチェーン上のあらゆるエコシステムに BTC に介入でき、これはルーティングに相当します。 実際、基本的な流動資産としてのステーブルコインと同じように、ロンバードはこのステーブルコインをビットコインに交換しただけです。 技術的に L2 に関与して BTC を変革する代わりに、既存の成熟したイーサリアムとマルチチェーン DeFi 市場を直接再利用して、BTC の標準化された流動性入口を構築します。 したがって、これはロンバードの戦略的パートナーでもあり、その重要な部分は取引所と Defi であり、大規模なアイドル状態の BTC やビットコインの利息に対する長期機関の厳格な需要を満たすためです。 この観点から、ビットコインの流動性インフラストラクチャであると同時に、ビットコイン資産管理プラットフォームであると言えます。 この論理の下では、LBTC がローンチから 3 か月で 10 億 TVL を集めたことは驚くべきことではなく、需要が実際に強いことも示しており、このビジネス モデルは現段階で確立されています。 したがって、BTC アプリケーションの次のラウンドが確実に爆発すると楽観視している人にとって、この評価と物語は非常に想像力に富んでいます。 しかし、BTC エコシステムを信じていない人、または単に従来の Btcfi として扱う人にとっては、何も機能しません。 高いバリュエーションは急ぐことができますか? 結局のところ、評価自体ではなく、誰かがそれを信じるかどうかです。 評価額が高く、安いと認識している人もいます。 評価額が低く、誰も認めてくれないと高価です。 これは、この市場の最も魅力的で残忍な部分でもあります。 コンセンサスは、評価の最終的な価格設定方法です。